USD\/CAD ampli\u00f3 su avance por segunda sesi\u00f3n, oscilando cerca de 1.4210 en la operativa asi\u00e1tica del lunes. El movimiento se dio a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda, con los mercados inclin\u00e1ndose hacia un mayor endurecimiento de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Esa expectativa se mantiene incluso cuando las preocupaciones inflacionarias generales se moderan, apoyadas por una mejora en las condiciones de env\u00edo de petr\u00f3leo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz.<\/p>\n
Sin embargo, el d\u00f3lar canadiense podr\u00eda encontrar soporte en precios del crudo m\u00e1s firmes, ya que los operadores de energ\u00eda se mantienen cautelosos. El tr\u00e1fico por el Estrecho de Ormuz se estabiliz\u00f3 hacia el domingo, despu\u00e9s de que varios buques tanque realizaran desv\u00edos inexplicables el s\u00e1bado, mientras que la OPEP+ aprob\u00f3 un incremento de producci\u00f3n de 188,000 barriles diarios para el pr\u00f3ximo mes, liderado por Arabia Saudita y Rusia, reavivando las preocupaciones sobre un posible exceso de oferta. En los mercados de tasas, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad de 77.3% de alzas de tasas hacia fin de a\u00f1o, y la atenci\u00f3n se traslada a la publicaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles de las Minutas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de junio de la Fed para obtener mayor orientaci\u00f3n.<\/p>\n
Vemos al par USD\/CAD operando cerca de un m\u00e1ximo de varios a\u00f1os alrededor de 1.4210, un nivel que no se observaba de forma sostenida desde la volatilidad de inicios de 2024. Esta fortaleza est\u00e1 impulsada por un d\u00f3lar estadounidense fuerte, pero debemos ser cautelosos, ya que el d\u00f3lar canadiense encuentra soporte en precios del petr\u00f3leo firmes. Esta tensi\u00f3n entre una Fed hawkish y costos energ\u00e9ticos elevados crea un entorno de negociaci\u00f3n complejo.<\/p>\n
El mercado petrolero es una variable clave, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) actualmente rondando los 88 d\u00f3lares por barril, respaldando al \u201cloonie\u201d. Sin embargo, la reciente decisi\u00f3n de la OPEP+ de aumentar la producci\u00f3n en 188,000 barriles diarios se\u00f1ala un esfuerzo por poner un techo a los precios, lo que podr\u00eda limitar un mayor fortalecimiento del CAD. Cualquier nueva disrupci\u00f3n en el Estrecho de Ormuz podr\u00eda impulsar r\u00e1pidamente al alza los precios del petr\u00f3leo y revertir la tendencia ascendente del par.<\/p>\n
Del otro lado de la operaci\u00f3n, el impulso del d\u00f3lar estadounidense es innegable, alimentado por las expectativas de m\u00e1s alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. El s\u00f3lido reporte de empleo de junio, que mostr\u00f3 que la econom\u00eda de EE. UU. a\u00f1adi\u00f3 m\u00e1s de 250,000 puestos de trabajo, ha reforzado la creencia del mercado en una Fed hawkish. La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad de 77.3% de al menos un alza adicional de tasas para finales de 2026.<\/p>\n
Dadas estas fuerzas opuestas, creemos que operar la volatilidad es la estrategia prudente para las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones a un mes de USD\/CAD ha repuntado a 9.2%, lo que sugiere que el mercado est\u00e1 incorporando un movimiento significativo. Estamos considerando straddles largos, que se beneficiar\u00edan de una ruptura marcada en cualquiera de las dos direcciones tras las minutas de la Fed de este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Para quienes tienen un sesgo direccional, favorecemos comprar opciones call de USD\/CAD para aprovechar la tendencia de fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. Sin embargo, esto debe hacerse con cautela, ya que un repunte s\u00fabito del precio del petr\u00f3leo representa un riesgo relevante. Hist\u00f3ricamente, hemos visto que eventos geopol\u00edticos provocan ca\u00eddas pronunciadas y temporales en este par, por lo que es esencial gestionar cuidadosamente el tama\u00f1o de las posiciones.<\/p>\n
Todas las miradas est\u00e1n puestas en la publicaci\u00f3n de las minutas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica de junio de la Fed este mi\u00e9rcoles. Este evento confirmar\u00e1 el agresivo escenario de alzas de tasas que descuenta el mercado \u2014probablemente empujando al USD\/CAD al alza\u2014 o introducir\u00e1 una sorpresa dovish que podr\u00eda detonar una correcci\u00f3n abrupta. Deber\u00edamos estar posicionados para un aumento de la acci\u00f3n del precio inmediatamente despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n