El NZD\/USD retrocedi\u00f3 tras dos d\u00edas de avances y operaba cerca de 0.5690 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, luego de que el d\u00f3lar neozeland\u00e9s se debilitara tras el \u00cdndice de Precios de Materias Primas Mundial de ANZ, que cay\u00f3 1.0% en junio por la relajaci\u00f3n de las tensiones en Medio Oriente y la baja del petr\u00f3leo. El comit\u00e9 \u201cen la sombra\u201d de NZIER fue descrito como casi dividido en partes iguales de cara a la decisi\u00f3n de pol\u00edtica de julio, mientras que sus miembros convergieron en una visi\u00f3n de mediano plazo de que la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) deber\u00eda subir a 3.00%\u20133.25% en los pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n
ANZ espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda eleve la OCR en 25 puntos base hasta 2.50% el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles, pese a la ca\u00edda del precio global del petr\u00f3leo y en un contexto de riesgos inflacionarios persistentes y una moneda local m\u00e1s d\u00e9bil. En tanto, el par tambi\u00e9n cedi\u00f3 a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 ante la expectativa de m\u00faltiples alzas de tasas de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o, aun cuando las preocupaciones por inflaci\u00f3n se moderaron con la normalizaci\u00f3n de los flujos de crudo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. CME FedWatch mostr\u00f3 que el mercado descuenta una probabilidad de 77.3% de aumentos de tasas hacia fin de a\u00f1o, y la atenci\u00f3n se centra en las minutas de la reuni\u00f3n de junio de la Fed, que se publicar\u00e1n el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Vemos que el par NZD\/USD enfrenta presi\u00f3n bajista inmediata, operando en torno a 0.5690. Esta debilidad est\u00e1 impulsada por la reciente ca\u00edda de 1.0% en el \u00cdndice de Precios de Materias Primas Mundial y por un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte. Esta tendencia supone un desaf\u00edo de corto plazo para el \u201ckiwi\u201d, incluso con un banco central potencialmente m\u00e1s restrictivo.<\/p>\n
El principal evento para nosotros ser\u00e1 la reuni\u00f3n del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles, 15 de julio de 2026. Si bien el mercado descuenta un alza de 25 puntos base en la Tasa Oficial de Efectivo, persiste una incertidumbre significativa sobre el tono del RBNZ. Por ello, deber\u00edamos anticipar volatilidad y considerar estrategias que puedan beneficiarse de movimientos abruptos del precio en cualquiera de las direcciones.<\/p>\n
Del otro lado del par, la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 bien respaldada por las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal. El m\u00e1s reciente reporte de empleo de EE. UU. mostr\u00f3 que el desempleo se mantuvo en un bajo 3.7%, y la herramienta CME FedWatch indica que los mercados asignan una probabilidad de 77.3% a m\u00e1s alzas hacia fin de a\u00f1o. Seguiremos de cerca las minutas de la Fed este mi\u00e9rcoles, 8 de julio, en busca de cualquier cambio en su sesgo restrictivo.<\/p>\n
Factores externos tambi\u00e9n pesan sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s, limitando su potencial alcista. China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, acaba de reportar el PMI manufacturero Caixin en 50.1, lo que indica apenas una expansi\u00f3n econ\u00f3mica marginal. Estos datos tibios de China sugieren una menor demanda por las exportaciones neozelandesas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, los precios de los l\u00e1cteos, un motor clave para el \u201ckiwi\u201d, se han debilitado recientemente. La \u00faltima subasta de Global Dairy Trade mostr\u00f3 una ca\u00edda del \u00edndice de precios de 0.5%, reforzando la narrativa de debilidad en las materias primas. Hasta que veamos un repunte significativo en los l\u00e1cteos y datos m\u00e1s s\u00f3lidos desde China, ser\u00e1 dif\u00edcil que el NZD sostenga un rally relevante.<\/p>\n
Dadas estas se\u00f1ales contrapuestas, creemos que el NZD\/USD se mantendr\u00e1 bajo presi\u00f3n en la antesala de la decisi\u00f3n del RBNZ. Nos estamos preparando para un posible aumento de la volatilidad y estamos evaluando estrategias con opciones, como straddles, para capitalizar la incertidumbre del mercado en torno al anuncio del 15 de julio. Si bien la perspectiva de mediano plazo para el RBNZ es restrictiva, la fortaleza inmediata del d\u00f3lar estadounidense sugiere que cualquier avance del \u201ckiwi\u201d probablemente estar\u00e1 limitado.<\/p>\n\n\n\n