Los anuncios de empleo de ANZ en Australia cayeron 0,2% en junio, revirtiendo el aumento de 1,8% registrado el mes anterior. El movimiento apunta a una leve moderaci\u00f3n en la demanda laboral reportada tras el repunte de mayo.<\/p>\n
La baja de junio deja la publicidad de vacantes ligeramente por debajo en t\u00e9rminos mes a mes, mientras que parte de la ganancia previa de 1,8% se ha deshecho. La serie de ANZ es seguida por sus se\u00f1ales de corto plazo sobre las intenciones de contrataci\u00f3n y el impulso del mercado laboral.<\/p>\n
La ca\u00edda de los Anuncios de Empleo de ANZ a -0,2% es una se\u00f1al clara de que el mercado laboral australiano est\u00e1 perdiendo impulso. Vemos esto como un indicador adelantado de los futuros datos oficiales de empleo, que probablemente mostrar\u00e1n un aumento de la tasa de desempleo. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) se ver\u00e1 obligado a adoptar una postura m\u00e1s dovish en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Dado este panorama, nos estamos posicionando para un d\u00f3lar australiano m\u00e1s d\u00e9bil. Estamos comprando opciones put de AUD\/USD con vencimiento en septiembre y octubre, apuntando a un movimiento por debajo del nivel de 0,6500. Esta visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por las \u00faltimas cifras trimestrales del IPC, que mostraron que la inflaci\u00f3n cay\u00f3 a 3,1%, dando al RBA m\u00e1s margen para considerar una flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vemos valor en los futuros de tasas de inter\u00e9s, ya que el mercado a\u00fan no incorpora plenamente la posibilidad de recortes de tasas antes de fin de a\u00f1o. Estamos incrementando posiciones largas en los contratos de futuros de bonos del gobierno australiano a 3 a\u00f1os. Hist\u00f3ricamente, estos contratos son muy sensibles a cambios en las expectativas de pol\u00edtica del RBA y tienden a repuntar de forma significativa a medida que aumenta la conversaci\u00f3n sobre recortes de tasas.<\/p>\n
Para el ASX 200, la situaci\u00f3n genera incertidumbre, al contraponer el beneficio de tasas m\u00e1s bajas frente al riesgo de desaceleraci\u00f3n del crecimiento. Para navegar esto, estamos comprando volatilidad mediante straddles at-the-money sobre el \u00edndice XJO. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un movimiento significativo del mercado en cualquiera de las dos direcciones, algo que anticipamos a medida que el mercado asimila estos datos econ\u00f3micos contradictorios.<\/p>\n
Dentro de las opciones sobre acciones, estamos estableciendo posiciones bajistas en sectores sensibles a tasas y c\u00edclicos como banca y recursos. Estamos comprando puts sobre los principales bancos, que enfrentan presi\u00f3n en m\u00e1rgenes por la ca\u00edda de tasas y el menor crecimiento del cr\u00e9dito. En contraste, estamos comprando con cautela opciones call en sectores defensivos y de alto dividendo, como utilities, que se vuelven m\u00e1s atractivos en un entorno de tasas m\u00e1s bajas.<\/p>\n\n\n\n