El \u00cdndice de Precios de Commodities de ANZ de Nueva Zelanda cay\u00f3 1% en junio, revirtiendo un alza de 0,7% en el per\u00edodo previo. El movimiento apunta a condiciones de precios m\u00e1s d\u00e9biles en toda la canasta de materias primas que monitorea ANZ.<\/p>\n
La baja de junio marca un giro a terreno mensual negativo tras el aumento anterior, lo que indica un cambio de momentum. La variaci\u00f3n del \u00edndice de +0,7% a -1% refleja el deterioro de los precios agregados de las materias primas durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n
La ca\u00edda de junio de nuestro \u00edndice de precios de commodities, de una ganancia a una p\u00e9rdida, es una clara se\u00f1al de advertencia. Este giro sugiere un debilitamiento de los ingresos por exportaciones, que son el sustento de la econom\u00eda dom\u00e9stica. En consecuencia, estamos ajustando nuestra perspectiva para adoptar un sesgo m\u00e1s bajista sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n se ve reforzada por datos recientes de socios comerciales clave, con el \u00faltimo PMI manufacturero Caixin de China retrocediendo a 49,8, lo que se\u00f1ala una contracci\u00f3n de la actividad. Adem\u00e1s, la subasta m\u00e1s reciente de Global Dairy Trade registr\u00f3 una ca\u00edda de precios de 2,5%, confirmando una demanda m\u00e1s d\u00e9bil por nuestro principal producto de exportaci\u00f3n. Estos factores externos sugieren que la tendencia de ca\u00edda de los precios de las materias primas podr\u00eda continuar durante el tercer trimestre.<\/p>\n
Creemos que esta debilidad econ\u00f3mica obligar\u00e1 al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda a adoptar una postura m\u00e1s dovish. La probabilidad de nuevas alzas de tasas este a\u00f1o se est\u00e1 reduciendo r\u00e1pidamente, y el mercado comenzar\u00e1 a descontar una pausa m\u00e1s prolongada. Por lo tanto, los mercados de derivados deber\u00edan anticipar un aplanamiento de la curva de rendimientos a medida que se revisan a la baja las expectativas de crecimiento de largo plazo.<\/p>\n
En respuesta, estamos considerando establecer posiciones cortas en NZD\/USD, particularmente ante cualquier repunte hacia el nivel de resistencia de 0,6200. Para quienes buscan gestionar el riesgo, la compra de opciones put sobre el d\u00f3lar kiwi ofrece una forma de riesgo definido para posicionarse ante nuevas ca\u00eddas. Tambi\u00e9n anticipamos un aumento de la volatilidad cambiaria, lo que hace m\u00e1s atractivas las estrategias que se benefician de oscilaciones de precio.<\/p>\n\n\n\n