El indicador de inflaci\u00f3n TD Securities\u2013Melbourne Institute de Australia cay\u00f3 0,4% mensual en junio, acelerando el ritmo de descenso frente a la baja de 0,3% del registro previo. El dato sugiere una contracci\u00f3n ligeramente m\u00e1s r\u00e1pida del indicador durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n
El informe compara el resultado de junio (-0,4%) con el del mes anterior (-0,3%), lo que implica una ca\u00edda mensual 0,1 punto porcentual m\u00e1s profunda. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional junto con la cifra principal.<\/p>\n
El indicador de inflaci\u00f3n de junio muestra una ca\u00edda de precios de 0,4% mes a mes, profundiz\u00e1ndose respecto de la baja de 0,3% observada en mayo. Este segundo mes consecutivo de presiones deflacionarias sugiere que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podr\u00eda verse obligado a moverse desde su postura neutral actual. Creemos que la probabilidad de un recorte de tasas en el pr\u00f3ximo trimestre ahora ha aumentado de forma sustancial.<\/p>\n
Con este panorama, estamos posicion\u00e1ndonos para tasas m\u00e1s bajas mediante una posici\u00f3n larga en futuros de bonos del gobierno australiano a 3 a\u00f1os. A medida que se consoliden las expectativas de un recorte, los rendimientos de los bonos deber\u00edan bajar, haciendo que el precio de estos contratos de futuros suba. El mercado ahora descuenta m\u00e1s de un 70% de probabilidad de un recorte de 25 puntos base en la reuni\u00f3n de septiembre del RBA, un fuerte aumento desde apenas 35% la semana pasada.<\/p>\n
Un RBA m\u00e1s dovish probablemente pesar\u00e1 sobre el d\u00f3lar australiano, volvi\u00e9ndolo menos atractivo de mantener. Por ello, estamos comprando opciones put sobre AUD\/USD, fijando precios de ejercicio por debajo del nivel t\u00e9cnico clave de soporte de 0,6500. Esta visi\u00f3n se ve respaldada por el debilitamiento de los precios del mineral de hierro, que han ca\u00eddo 8% en el \u00faltimo mes, erosionando a\u00fan m\u00e1s el soporte fundamental de la divisa.<\/p>\n
En el mercado accionario, la perspectiva de costos de financiamiento m\u00e1s baratos podr\u00eda actuar como viento de cola para las acciones. Estamos incrementando posiciones largas en futuros del \u00edndice ASX 200, ya que los sectores sensibles a las tasas \u2014como bienes ra\u00edces y banca\u2014 tienden a desempe\u00f1arse bien en un entorno de relajaci\u00f3n monetaria. Hist\u00f3ricamente, como durante el ciclo de recortes del RBA en 2019, los mercados repuntaron ante la anticipaci\u00f3n de recortes y despu\u00e9s de \u00e9stos, impulsados por datos de inflaci\u00f3n d\u00e9biles.<\/p>\n\n\n\n