ABN AMRO ha recortado sus expectativas para el EUR\/USD, aun cuando prev\u00e9 una debilidad generalizada del d\u00f3lar estadounidense. El banco ajust\u00f3 su visi\u00f3n tras revisar su postura sobre el Banco Central Europeo y a\u00f1adir riesgo pol\u00edtico en torno a las elecciones en Francia y en Estados Unidos.<\/p>\n\n
En sus supuestos de pol\u00edtica actualizados, ABN AMRO prev\u00e9 que el Banco Central Europeo entregue una subida de tasas adicional, mientras que se espera que la Reserva Federal se mantenga m\u00e1s dovish de lo que anticipan los mercados. En ese contexto, el banco ahora pronostica el EUR\/USD en 1.18 en 2026 y 1.23 en 2027, lo que implica una trayectoria ligeramente m\u00e1s suave para el euro que en sus proyecciones anteriores.<\/p>\n\n
Seguimos esperando que el d\u00f3lar estadounidense se debilite de forma m\u00e1s amplia en el mediano plazo. Sin embargo, hemos realizado un ajuste moderado a nuestros pron\u00f3sticos de EUR\/USD debido a desarrollos recientes en el \u00e1mbito pol\u00edtico y de bancos centrales. En conjunto, estos factores apuntan a un potencial alcista ligeramente menor para el par de aqu\u00ed a fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n
La reciente elecci\u00f3n legislativa en Francia result\u00f3 en un parlamento sin mayor\u00eda, generando incertidumbre sobre la estabilidad fiscal y limitando el potencial del euro. Este riesgo pol\u00edtico es un viento en contra significativo, aun cuando la inflaci\u00f3n de la zona euro se mantiene persistente en 2.4% seg\u00fan el informe del mes pasado. Esa inflaci\u00f3n persistente mantiene la presi\u00f3n sobre el Banco Central Europeo para concretar una \u00faltima subida de tasas, lo que aporta un piso a la moneda.<\/p>\n\n
Mientras tanto, la econom\u00eda de EE. UU. muestra se\u00f1ales m\u00e1s claras de enfriamiento, con el \u00faltimo reporte laboral de junio registrando apenas 150,000 nuevos empleos. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de que el pr\u00f3ximo movimiento de la Reserva Federal es m\u00e1s probable que sea un recorte de tasas que una subida. Esta divergencia de pol\u00edtica es la principal raz\u00f3n por la que prevemos que el d\u00f3lar se debilite frente a una canasta de monedas hasta 2027.<\/p>\n\n
Dado este panorama de un ascenso lento y acotado para el EUR\/USD, recomendamos evitar comprar simplemente opciones call largas. En su lugar, los traders deber\u00edan considerar estructurar bull call spreads, apuntando a un movimiento hacia 1.16 durante el pr\u00f3ximo trimestre. Esta estrategia se beneficia de un aumento gradual, a la vez que limita el costo inicial y el riesgo por deterioro temporal.<\/p>\n\n
Para los traders que buscan generar ingresos, vender puts out-of-the-money por debajo del nivel de soporte reciente de 1.12 podr\u00eda ser efectivo. Este enfoque se beneficia de una acci\u00f3n del precio lateral o ligeramente alcista. Sin embargo, debido a los riesgos pol\u00edticos, cualquier posici\u00f3n larga estructural deber\u00eda ir acompa\u00f1ada de puts de protecci\u00f3n para cubrirse ante una ca\u00edda repentina.<\/p>\n\n\n\n