El EUR\/USD mantuvo ganancias moderadas el viernes, pero le cost\u00f3 consolidarlas a medida que el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba tras el informe de empleo de EE. UU. del jueves, m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, con condiciones de negociaci\u00f3n apagadas debido a que los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por el feriado del D\u00eda de la Independencia. El par se ubicaba en torno a 1.1438 tras marcar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1.1462, encamin\u00e1ndose a romper una racha de dos semanas de ca\u00eddas. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) oscilaba cerca de 100.76, despu\u00e9s de haber tocado antes un m\u00ednimo de dos semanas en 100.56.<\/p>\n
Los mercados recalibraron sus expectativas para la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE). Los datos blandos de empleo en EE. UU. redujeron el \u201cpricing\u201d de corto plazo de un alza de tasas de la Fed, mientras que las cifras previas de inflaci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9biles en la Eurozona reavivaron las dudas sobre si el BCE volver\u00e1 a endurecer su pol\u00edtica este a\u00f1o. Aun as\u00ed, la inflaci\u00f3n se mantiene por encima del objetivo del 2% de cada banco, lo que deja abierta la posibilidad de m\u00e1s endurecimiento, y el \u201cpricing\u201d todav\u00eda apunta a que la Fed subir\u00e1 tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Entre los niveles de operaci\u00f3n mencionados para el EUR\/USD, se destac\u00f3 1.150\u20131.153 como un posible techo, con 1.16\u20131.17 citada como una zona superior.<\/p>\n
Estamos viendo al EUR\/USD sosteni\u00e9ndose cerca de 1.1440, como resultado directo del informe de empleo m\u00e1s d\u00e9bil de EE. UU. publicado justo antes del feriado. Los datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de junio mostraron una creaci\u00f3n de apenas 155,000 puestos frente a una expectativa de 190,000, elevando levemente la tasa de desempleo de EE. UU. a 4.1%. Esto llev\u00f3 a los mercados a descontar la posibilidad de un inminente aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, dando un impulso temporal al euro.<\/p>\n
Al mismo tiempo, el panorama en Europa tambi\u00e9n es incierto, con las cifras preliminares de inflaci\u00f3n de junio para la Eurozona saliendo por debajo de lo esperado, en 2.4%. Esto le da al Banco Central Europeo menos motivos para impulsar otro incremento de tasas, generando un tira y afloja entre ambas divisas. Creemos que la pregunta clave para las pr\u00f3ximas semanas es cu\u00e1l banco central es percibido por el mercado como m\u00e1s reticente.<\/p>\n
Desde una perspectiva de trading, esto sugiere que el impulso alcista del par es limitado por ahora, y esperamos una resistencia importante en la zona de 1.1500\u20131.1530. Estamos evaluando vender opciones call de EUR\/USD de corto vencimiento con precios de ejercicio por encima de 1.1550 para capturar prima, apostando a que el par se mantendr\u00e1 dentro de un rango. Esta estrategia aprovecha la visi\u00f3n de que un rompimiento contundente es poco probable antes de contar con datos de inflaci\u00f3n m\u00e1s concluyentes a fines de julio.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda la negociaci\u00f3n err\u00e1tica que vimos en 2023, cuando los mercados revaloraban continuamente las expectativas sobre los bancos centrales, provocando movimientos bruscos pero de corta duraci\u00f3n. Si bien el riesgo inmediato es que la convicci\u00f3n de un alza del BCE se diluya m\u00e1s r\u00e1pido que la de la Fed, seguimos siendo cautelosos respecto de adoptar una postura excesivamente bajista sobre el par. Ver\u00edamos cualquier ca\u00edda relevante de regreso hacia el nivel de 1.1300 como una oportunidad potencial para comprar opciones call de mayor plazo, buscando un repunte m\u00e1s adelante en el verano.<\/p>\n\n\n\n