{"id":51428,"date":"2026-07-03T21:27:35","date_gmt":"2026-07-03T21:27:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/se-preve-que-el-boe-mantenga-tasas-en-julio-mientras-las-empresas-advierten-de-persistentes-presiones-de-precios-y-salarios-en-reino-unido-apuntalando-a-la-libra-esterlina\/"},"modified":"2026-07-03T21:27:35","modified_gmt":"2026-07-03T21:27:35","slug":"se-preve-que-el-boe-mantenga-tasas-en-julio-mientras-las-empresas-advierten-de-persistentes-presiones-de-precios-y-salarios-en-reino-unido-apuntalando-a-la-libra-esterlina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/se-preve-que-el-boe-mantenga-tasas-en-julio-mientras-las-empresas-advierten-de-persistentes-presiones-de-precios-y-salarios-en-reino-unido-apuntalando-a-la-libra-esterlina\/","title":{"rendered":"Se prev\u00e9 que el BoE mantenga tasas en julio, mientras las empresas advierten de persistentes presiones de precios y salarios en Reino Unido, apuntalando a la libra esterlina"},"content":{"rendered":"

La encuesta del Decision Maker Panel<\/strong> del Reino Unido para junio mostr\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o se moderaron a 3,3%<\/strong> desde 3,7%<\/strong> en mayo, mientras que la medida a tres a\u00f1os se mantuvo en 2,9%<\/strong>, frente a 2,7%<\/strong> antes del conflicto. En contraste con la visi\u00f3n m\u00e1s suave de inflaci\u00f3n en el corto plazo, las intenciones de precios de las empresas para los pr\u00f3ximos 12 meses se mantuvieron en 4,0%<\/strong>. En t\u00e9rminos suavizados a tres meses, esa medida subi\u00f3 levemente a 4,1%<\/strong>.<\/p>\n

El crecimiento salarial esperado tambi\u00e9n avanz\u00f3 marginalmente, a 3,5%<\/strong> en junio desde 3,4%<\/strong> en mayo. Las cifras apuntan a presiones persistentes sobre precios y salarios incluso mientras se enfr\u00edan las expectativas de inflaci\u00f3n a m\u00e1s corto plazo, y sugieren que la baja de los precios de la energ\u00eda podr\u00eda tardar m\u00e1s en trasladarse a las expectativas corporativas. Los datos no indican, por s\u00ed solos, un cambio en el balance de opiniones respecto de una pausa en julio por parte del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria (MPC)<\/strong>.<\/p>\n

Perspectiva de pol\u00edtica del Banco de Inglaterra y posicionamiento del mercado<\/h3>\n

Creemos que el Banco de Inglaterra<\/strong> est\u00e1 en camino de mantener las tasas de inter\u00e9s en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de julio, ya que la encuesta del Decision Maker Panel sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios siguen presentes. Esta visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por el mercado de futuros SONIA<\/strong>, que actualmente descuenta una probabilidad superior al 80%<\/strong> de que no haya cambios en la Bank Rate<\/strong>. Por lo tanto, resultan atractivas las operaciones que se benefician de una baja volatilidad en el corto plazo, como vender straddles<\/em> en opciones sobre short-sterling<\/em> con vencimiento posterior a la decisi\u00f3n de julio.<\/p>\n

Esta visi\u00f3n se refuerza con las estad\u00edsticas oficiales: el dato m\u00e1s reciente de IPC<\/strong> mostr\u00f3 una inflaci\u00f3n subyacente (core<\/em>) persistente en 3,8%<\/strong>. De manera similar, el crecimiento salarial, que la ONS<\/strong> report\u00f3 en 4,0%<\/strong> para los tres meses a mayo, sigue siendo demasiado elevado para el nivel de comodidad del MPC. Estas cifras respaldan el hallazgo de la encuesta de que las empresas esperan seguir aumentando salarios y precios pese a una menor inflaci\u00f3n general.<\/p>\n

Implicancias para la curva de rendimientos y la moneda<\/h3>\n

Dado este contexto, esperamos una \u201cpausa con sesgo hawkish\u201d del MPC en julio, en la que mantendr\u00eda las tasas sin cambios pero se\u00f1alar\u00eda una postura cautelosa para pr\u00f3ximas reuniones. Esto podr\u00eda provocar un mayor empinamiento de la curva de rendimientos del Reino Unido, haciendo viable una estrategia de curve steepener<\/em> que apueste a que las tasas de m\u00e1s largo plazo suban en relaci\u00f3n con las de corto plazo. Hist\u00f3ricamente, los bancos centrales que se\u00f1alan una pausa prolongada tras un ciclo de alzas suelen ver este tipo de reacci\u00f3n en la curva.<\/p>\n

Esta divergencia de pol\u00edtica tambi\u00e9n deber\u00eda respaldar a la libra, en particular frente a monedas cuyos bancos centrales sean m\u00e1s dovish. Por ejemplo, con el Banco Central Europeo<\/strong> ya habiendo iniciado su ciclo de recortes en junio de 2026, el diferencial de tasas favorece mantener exposici\u00f3n a la libra esterlina. Vemos valor en utilizar opciones para posicionarse ante una mayor fortaleza del GBP\/EUR<\/strong> en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n

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Ojo con el Reino Unido: expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o bajan a 3,3%, pero empresas sostienen alzas de precios (4%) y salarios. Mercado ve >80% pausa hawkish del BoE; favorece GBP y steepeners.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50683,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-51428","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51428"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51428\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50683"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}