El peso mexicano se fortaleci\u00f3 despu\u00e9s de que datos laborales de Estados Unidos m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado presionaran a la baja al d\u00f3lar, con un impulso adicional por comentarios de mercado sobre una posible intervenci\u00f3n cambiaria de Jap\u00f3n. El USD\/MXN se ubicaba en 17.48, con una baja de 0.43%, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 0.55% a 100.85. Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de junio se desaceleraron a 57 mil desde 129 mil, y los datos previos se revisaron a la baja, recortando en 74 mil las ganancias de empleo de abril y mayo. La tasa de desempleo baj\u00f3 a 4.22% desde 4.3%, junto con una menor participaci\u00f3n de la fuerza laboral, y los mercados monetarios asignaron una probabilidad de 66% a un alza de tasas en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, lo que implica casi 17 puntos base de ajuste, seg\u00fan datos de Prime Terminal. <\/p>\n
La pol\u00edtica comercial tambi\u00e9n se mantuvo en foco tras indicios de que Estados Unidos no planea extender el T-MEC (USMCA), ya que el mi\u00e9rcoles se plante\u00f3 la posibilidad de una renovaci\u00f3n a 16 a\u00f1os; en su lugar, se espera que el pacto enfrente revisiones anuales durante 10 a\u00f1os. Datos citados por Bloomberg mostraron que el comercio intrarregional super\u00f3 los 1.6 billones de d\u00f3lares en 2024, frente a 1 bill\u00f3n en 2020, y que las tres econom\u00edas en conjunto representan casi un tercio del PIB global. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/MXN oper\u00f3 en torno a 17.4818, manteni\u00e9ndose por encima de un cl\u00faster triple de SMA cerca de 17.3656, con RSI (14) en 53.6 y niveles de resistencia referenciados desde 18.1651 y 21.0808.<\/p>\n
Estamos viendo al peso mexicano fortalecerse frente al d\u00f3lar estadounidense, cotizando alrededor de 17.48 tras un reporte de empleo en EE. UU. sorprendentemente d\u00e9bil. La cifra de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) fue de apenas 57,000 en junio, una ca\u00edda pronunciada frente a las expectativas y una se\u00f1al de que la econom\u00eda estadounidense podr\u00eda estar enfri\u00e1ndose m\u00e1s r\u00e1pido de lo anticipado. Esta debilidad del mercado laboral en Estados Unidos ejerce presi\u00f3n inmediata sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n
Estos datos generan un conflicto directo con las expectativas del mercado sobre la Reserva Federal. Pese a las d\u00e9biles cifras de empleo, los mercados monetarios a\u00fan descuentan una probabilidad de 66% de un alza de tasas en septiembre. Hist\u00f3ricamente, un informe de empleo tan flojo \u2014especialmente con revisiones a la baja de meses previos\u2014 casi con certeza sacar\u00eda un alza de tasas del escenario, lo que sugiere que el mercado podr\u00eda estar mal posicionado o a la espera de m\u00e1s informaci\u00f3n.<\/p>\n
Sumando otra capa de riesgo est\u00e1 la incertidumbre pol\u00edtica en torno al acuerdo comercial T-MEC. La decisi\u00f3n de EE. UU. de no extender el acuerdo introduce dudas significativas para m\u00e1s de 1.6 billones de d\u00f3lares de comercio anual entre los miembros. Este riesgo de largo plazo podr\u00eda f\u00e1cilmente superar ventajas de corto plazo vinculadas a tasas de inter\u00e9s y probablemente limitar\u00e1 una apreciaci\u00f3n adicional del peso.<\/p>\n
Para operadores de derivados, este entorno es propicio para volatilidad, no para una direcci\u00f3n clara. Consideramos prudentes estrategias con opciones que se beneficien de movimientos de precio, como comprar straddles o strangles sobre USD\/MXN, en las pr\u00f3ximas semanas. El soporte t\u00e9cnico alrededor de 17.36 y una resistencia relevante por arriba configuran un rango, pero las noticias fundamentales tanto de la Fed como de las negociaciones comerciales podr\u00edan detonar una ruptura brusca.<\/p>\n
El catalizador clave a vigilar ser\u00e1 el pr\u00f3ximo reporte de inflaci\u00f3n de EE. UU. Si la inflaci\u00f3n se mantiene alta, podr\u00eda obligar a la Fed a concretar el alza de tasas insinuada, impulsando al d\u00f3lar al alza pese a los d\u00e9biles datos de empleo. En cambio, un dato de inflaci\u00f3n moderado probablemente har\u00eda colapsar las expectativas de alzas, lo que llevar\u00eda a un d\u00f3lar mucho m\u00e1s d\u00e9bil y a un peso m\u00e1s fuerte.<\/p>\n\n\n\n