La libra esterlina avanz\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves, despu\u00e9s de que un reporte de empleo de EE. UU. m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto redujera las expectativas de un alza de tasas por parte de la Reserva Federal. El GBP\/USD se cotizaba en 1.3359, con una baja de 0.64% en el d\u00eda, aunque se describ\u00eda como su nivel m\u00e1s alto de los \u00faltimos diez d\u00edas.<\/p>\n
M\u00e1s temprano en Europa, la libra sub\u00eda 0.5% cerca de 1.3340, mientras el d\u00f3lar ced\u00eda terreno antes de la publicaci\u00f3n de las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. de junio, prevista para las 12:30 GMT. En la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, el GBP\/USD se ubicaba cerca de 1.3290, con soporte tambi\u00e9n atribuido a mensajes pol\u00edticos en el Reino Unido despu\u00e9s de que Andy Burnham prometiera una estricta disciplina fiscal, aunque los datos de NFP de junio segu\u00edan siendo el principal catalizador programado para m\u00e1s tarde el jueves.<\/p>\n
Creemos que el mercado est\u00e1 recalibrando correctamente las expectativas sobre la Reserva Federal despu\u00e9s de que el reporte de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de junio se ubicara en apenas +90,000, muy por debajo del consenso de +180,000. La herramienta CME FedWatch ahora muestra que la probabilidad de un alza de tasas en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n se desplom\u00f3 de m\u00e1s de 70% a menos de 20%. Esto debilita de forma fundamental el argumento para mantener d\u00f3lares estadounidenses en el corto plazo.<\/p>\n
Con este panorama, nos estamos posicionando para una mayor fortaleza del GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas mediante la compra de opciones call. Vemos valor en vencimientos de agosto de 2026 con precios de ejercicio alrededor de 1.3450 y 1.3500. Esta estrategia permite participar del potencial alcista, al tiempo que define estrictamente nuestro riesgo m\u00e1ximo al limitarlo a la prima pagada.<\/p>\n
La volatilidad impl\u00edcita ha repuntado con esta noticia, encareciendo las opciones, por lo que estructurar spreads alcistas con calls (bull call spreads) podr\u00eda ser un enfoque m\u00e1s prudente. Al vender una call con un strike m\u00e1s alto contra una call comprada, los operadores pueden reducir el desembolso inicial. Es una forma sensata de expresar una visi\u00f3n moderadamente alcista sin pagar de m\u00e1s por volatilidad.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda a la din\u00e1mica de mercado de finales de 2023, cuando una serie de reportes de empleo d\u00e9biles llev\u00f3 a la Fed a se\u00f1alar un giro, provocando una ca\u00edda del d\u00f3lar durante varias semanas. Hist\u00f3ricamente, la reacci\u00f3n inicial ante una sorpresa negativa tan significativa en los datos suele no ser un evento de un solo d\u00eda, sino el inicio de una nueva tendencia de m\u00e1s corto plazo.<\/p>\n
Sin embargo, debemos vigilar de cerca los pr\u00f3ximos datos del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU., cuya publicaci\u00f3n est\u00e1 programada alrededor del 15 de julio. Un dato de inflaci\u00f3n sorprendentemente alto es el principal riesgo para nuestra posici\u00f3n, ya que podr\u00eda obligar a la Fed a reconsiderar su postura, independientemente de un mercado laboral m\u00e1s d\u00e9bil. Utilizaremos ese dato para reevaluar nuestras posiciones.<\/p>\n\n\n\n