NZD\/USD avanz\u00f3 0.59% el jueves, operando cerca de 0.5705, ya que el D\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3 tras un reporte m\u00e1s suave del mercado laboral de EEUU. Las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas aumentaron 57K en junio frente a un consenso de 110K, mientras que las n\u00f3minas de mayo se revisaron a 129K desde 172K y las de abril a 148K desde 179K, dejando una revisi\u00f3n a la baja combinada de 74K empleos. Aun as\u00ed, la Tasa de Desempleo baj\u00f3 a 4.2% desde 4.3%, la participaci\u00f3n laboral retrocedi\u00f3 a 61.5% desde 61.8% y las Ganancias Promedio por Hora subieron 3.5% interanual, en l\u00ednea con las expectativas.<\/p>\n
La atenci\u00f3n de los mercados se ha centrado en el debilitamiento del crecimiento del empleo en el dato principal, lo que ha inclinado las expectativas hacia una postura menos agresiva de la Reserva Federal y ha a\u00f1adido presi\u00f3n al D\u00f3lar estadounidense. En Nueva Zelanda, BNY inform\u00f3 que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantendr\u00e1 un Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria de seis miembros hasta las elecciones de noviembre tras una votaci\u00f3n dividida 3-3 en mayo. Tambi\u00e9n indic\u00f3 que los permisos de construcci\u00f3n de mayo cayeron en el mes, pero subieron 19% interanual de cara a la decisi\u00f3n de pol\u00edtica del 8 de julio.<\/p>\n
Con las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de EEUU en apenas 57k, vemos una se\u00f1al clara de que el ciclo de alzas de tasas de la Reserva Federal ha terminado. Las marcadas revisiones a la baja de abril y mayo confirman un mercado laboral que se enfr\u00eda r\u00e1pidamente. Esto debilita de forma fundamental el argumento a favor de un D\u00f3lar estadounidense fuerte en el corto plazo.<\/p>\n
Deber\u00edamos considerar comprar opciones call sobre el NZD\/USD para capitalizar esta debilidad esperada. Apuntar a strikes alrededor de 0.5800 con vencimientos a finales de julio o en agosto ofrece una buena v\u00eda para beneficiarse de un mayor potencial alcista. Esta estrategia permite acotar el riesgo al costo de la prima pagada, manteniendo exposici\u00f3n a un posible repunte.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n se ve reforzada por otros datos recientes que muestran una desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda de EEUU. El PMI Manufacturero del ISM de junio, por ejemplo, registr\u00f3 una lectura contractiva de 47.5, su cuarto mes consecutivo por debajo del umbral de 50 puntos. Tambi\u00e9n observamos que el PIB del primer trimestre fue revisado a la baja, lo que respalda la idea de que la Fed tendr\u00e1 que adoptar una postura m\u00e1s dovish.<\/p>\n
Del otro lado del cruce, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda parece encaminado a mantener las tasas sin cambios en su reuni\u00f3n del 8 de julio. Datos internos resilientes, como el aumento anual de 19% en los permisos de construcci\u00f3n, le dan pocas razones para relajar la pol\u00edtica por ahora. Esta divergencia de pol\u00edticas entre una Fed m\u00e1s dovish y un RBNZ estable es un catalizador potente para la fortaleza del NZD\/USD.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de divergencia de pol\u00edticas han favorecido con fuerza al d\u00f3lar neozeland\u00e9s, particularmente cuando ofrece un mayor rendimiento. Con la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) de Nueva Zelanda en 5.50% y la tasa de fondos federales en 5.25%, el carry positivo hace atractivo mantener NZD. Vimos una din\u00e1mica similar entre 2011 y 2014, cuando el diferencial de tasas impuls\u00f3 un rally sostenido del par.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo, conviene mantenerse atento a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del RBNZ, ya que cualquier lenguaje sorpresivamente dovish podr\u00eda provocar un retroceso. Los operadores podr\u00edan usar opciones put con strike en 0.5650 como cobertura frente a posiciones largas existentes. Esto ayuda a proteger ganancias en caso de que el sentimiento cambie de manera inesperada tras la reuni\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n