Commerzbank se\u00f1al\u00f3 que los datos m\u00e1s d\u00e9biles de empleo en Estados Unidos correspondientes a junio, junto con revisiones a la baja de meses anteriores, han debilitado el argumento para un aumento de tasas de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n de finales de julio. El banco tambi\u00e9n apunt\u00f3 a la fuerte ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo y a la expectativa de que la inflaci\u00f3n se modere, factores que reducen la urgencia de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva. <\/p>\n
En su visi\u00f3n actualizada, Commerzbank espera que las principales tasas de inter\u00e9s en EE. UU. se mantengan sin cambios este a\u00f1o y prev\u00e9 que la Fed mantenga la pol\u00edtica estable. Tambi\u00e9n sostiene su pron\u00f3stico de que la tasa de fondos federales permanecer\u00e1 sin cambios hasta 2026. El informe fue elaborado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor, y fue publicado por el equipo de FXStreet Insights.<\/p>\n
Dado que hoy es 2 de julio de 2026, los recientes datos de empleo han modificado nuestras expectativas para la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal. La creaci\u00f3n de apenas 95.000 puestos en junio, muy por debajo del consenso de 180.000, sugiere que el mercado laboral por fin se est\u00e1 enfriando. Creemos que esto elimina cualquier presi\u00f3n inmediata para que la Fed suba las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s adelante este mes.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por una inflaci\u00f3n en descenso, con la \u00faltima lectura del IPC subyacente en 2,8%, acerc\u00e1ndose a la meta de la Fed. La fuerte ca\u00edda del crudo WTI a cerca de 72 d\u00f3lares por barril tambi\u00e9n reduce las presiones inflacionarias. Por lo tanto, vemos un camino claro para que la Fed se mantenga en pausa hasta el cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, esto se\u00f1ala una oportunidad en los mercados de futuros de tasas de inter\u00e9s. Estamos posicion\u00e1ndonos para que la tasa de fondos federales se mantenga estable en su rango actual de 4,75% a 5,00% durante el resto de 2026. Esto implica que la estrategia preferida es vender derivados que se beneficiar\u00edan de un alza de tasas.<\/p>\n
Esperamos que la volatilidad del mercado disminuya ahora que un aumento de tasas est\u00e1 pr\u00e1cticamente fuera de la mesa para julio. El VIX ya ha ca\u00eddo por debajo de 15, y anticipamos que se mantendr\u00e1 contenido en las pr\u00f3ximas semanas. Este entorno favorece estrategias que se benefician de una baja volatilidad, como la venta de puts fuera del dinero (out-of-the-money) sobre los principales \u00edndices.<\/p>\n
La perspectiva de una Fed estable tambi\u00e9n tiene implicaciones significativas para el d\u00f3lar estadounidense. Si otros bancos centrales potencialmente mantienen una postura m\u00e1s agresiva, la ventaja de rendimiento del d\u00f3lar podr\u00eda erosionarse. Por ello, estamos evaluando estrategias con opciones que apuestan por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil frente a divisas como el euro o el yen.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda el giro de la Fed hacia una pausa a finales de 2018, tras una serie de alzas de tasas. Esa pausa ayud\u00f3 a impulsar una recuperaci\u00f3n del mercado accionario a inicios de 2019. Vemos que un escenario similar podr\u00eda estar form\u00e1ndose ahora, lo que sugiere un entorno estable \u2014si no alcista\u2014 para los activos de riesgo en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n