El PMI manufacturero S&P Global de Canad\u00e1 subi\u00f3 marginalmente a 53,0 en junio desde 52,9 previamente, lo que indica un leve fortalecimiento de las condiciones operativas generales del sector. La \u00faltima lectura se mantuvo por encima del umbral de 50,0 que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n.<\/p>\n
La encuesta sugiere que la mejora fue peque\u00f1a pero sostenida, con el \u00edndice manteni\u00e9ndose en terreno de crecimiento de un mes a otro. Los mercados seguir\u00e1n de cerca si el impulso alcista de la medici\u00f3n de S&P Global persiste durante el verano, a medida que los fabricantes respondan a cambios en la demanda y en las condiciones de costos.<\/p>\n
El PMI manufacturero de junio avanz\u00f3 a 53, lo que muestra que la expansi\u00f3n del sector no solo se sostiene, sino que se acelera ligeramente. Lo interpretamos como una se\u00f1al de fortaleza subyacente en la econom\u00eda canadiense. Esto refuerza la visi\u00f3n de que la actividad econ\u00f3mica se mantiene s\u00f3lida de cara al tercer trimestre.<\/p>\n
Con el Banco de Canad\u00e1 en pausa y monitoreando los datos de cerca, esta lectura hace menos probable un recorte de tasas en el corto plazo. Las cifras recientes del IPC, que se mantienen firmes alrededor de 2,7%, tambi\u00e9n respaldan este sesgo hawkish. En consecuencia, estamos mirando posiciones que anticipen que las expectativas de tasas de inter\u00e9s de corto plazo no caer\u00e1n, como vender futuros sobre la tasa canadiense de aceptaciones bancarias a 90 d\u00edas.<\/p>\n
Esta resiliencia econ\u00f3mica, junto con los precios del crudo West Texas Intermediate ahora de forma consistente por encima de los US$85, deber\u00eda aportar un viento de cola para el d\u00f3lar canadiense. Hist\u00f3ricamente, periodos de datos manufactureros s\u00f3lidos y sincronizados, junto con precios de la energ\u00eda firmes, han precedido fortaleza del CAD frente al USD. Estamos considerando comprar opciones call sobre el par CAD\/USD, apuntando a un movimiento al alza durante julio.<\/p>\n
En renta variable, esta actividad manufacturera sostenida es positiva para el \u00edndice S&P\/TSX Composite, especialmente para los sectores industrial y de materiales. Dado el tel\u00f3n de fondo econ\u00f3mico estable, consideramos que comprar opciones call at-the-money sobre ETFs que sigan al TSX ofrece una buena relaci\u00f3n riesgo\/retorno. Esto permite participar del potencial alcista con una p\u00e9rdida m\u00e1xima definida.<\/p>\n\n\n\n