El \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en ingl\u00e9s) de manufactura de Singapur avanz\u00f3 marginalmente a 51.3 en junio desde 51 en mayo, extendiendo su racha en territorio expansivo. La lectura se mantiene por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracci\u00f3n, lo que apunta a una mejora moderada de las condiciones operativas en todo el sector.<\/p>\n
El aumento de 0.3 puntos sugiere que el ritmo de expansi\u00f3n se fortaleci\u00f3 ligeramente mes a mes. Con el \u00edndice sosteni\u00e9ndose por encima de 50, los datos indican que la producci\u00f3n y la actividad en general continuaron expandi\u00e9ndose en junio, aunque a un ritmo mesurado.<\/p>\n
Vemos la cifra del PMI manufacturero de junio de 51.3 como una confirmaci\u00f3n del fortalecimiento de la actividad econ\u00f3mica. Esto marca el cuarto mes consecutivo de expansi\u00f3n y el ritmo de crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido que hemos visto en m\u00e1s de un a\u00f1o. Los datos sugieren que se est\u00e1 construyendo una base s\u00f3lida, dejando atr\u00e1s una recuperaci\u00f3n fr\u00e1gil.<\/p>\n
Estos datos locales positivos refuerzan nuestra visi\u00f3n de un D\u00f3lar de Singapur m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. Con la Autoridad Monetaria de Singapur sin una reuni\u00f3n programada hasta octubre, esta tendencia de mejora econ\u00f3mica le da motivos de sobra para mantener su pol\u00edtica de apreciaci\u00f3n gradual de la moneda. Estaremos evaluando posiciones en derivados de corto plazo que se beneficien de la fortaleza del SGD frente al d\u00f3lar estadounidense, especialmente dado que los datos recientes de inflaci\u00f3n en EE.UU. han mostrado se\u00f1ales de moderaci\u00f3n.<\/p>\n
Para los mercados de renta variable, esto es una se\u00f1al clara para considerar opciones call sobre el \u00edndice Straits Times (STI). El sector manufacturero, particularmente el de electr\u00f3nicos, es un motor clave del \u00edndice, y esta lectura del PMI est\u00e1 respaldada por los \u00faltimos datos del gobierno que muestran un aumento de 6.2% interanual en la producci\u00f3n industrial de mayo de 2026. Creemos que este impulso hace que las calls fuera del dinero (out-of-the-money) con vencimiento en agosto sean una forma atractiva y de bajo costo de posicionarse para un movimiento alcista.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de aceleraci\u00f3n del PMI en Singapur, cuando no son contrarrestados por una crisis global, a menudo han precedido un repunte de 3%-5% en el STI durante los dos meses siguientes. Observamos un patr\u00f3n similar en la segunda mitad de 2023, lo que deriv\u00f3 en un avance sostenido del mercado. Nos estamos posicionando para una repetici\u00f3n de este desempe\u00f1o durante el verano.<\/p>\n
Si bien el panorama dom\u00e9stico est\u00e1 mejorando, debemos cubrirnos frente a riesgos externos. Potenciales disrupciones en las cadenas de suministro por tensiones geopol\u00edticas en curso, o una desaceleraci\u00f3n repentina de la econom\u00eda de China, podr\u00edan cambiar r\u00e1pidamente este escenario. Por lo tanto, combinaremos nuestras posiciones alcistas con puts de protecci\u00f3n sobre acciones espec\u00edficas orientadas a la exportaci\u00f3n que son las m\u00e1s vulnerables a cambios en el comercio global.<\/p>\n\n\n\n