EUR\/GBP se mantuvo en torno a 0.8550 el jueves y bajaba 0.21% en la sesi\u00f3n, con el euro debilit\u00e1ndose despu\u00e9s de que nuevos datos reforzaran las expectativas de un Banco Central Europeo (BCE) m\u00e1s cauto. La inflaci\u00f3n de la zona euro se desaceler\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto, lo que llev\u00f3 a los mercados a recortar las apuestas por otra subida de tasas del BCE en la reuni\u00f3n de julio. El \u00cdndice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) se moder\u00f3 a 2.8% interanual en junio desde 3.2%, por debajo del consenso de 3%, mientras que el IAPC subyacente baj\u00f3 a 2.4% desde 2.6% en mayo, lo que apunta a una reducci\u00f3n de las presiones inflacionarias de fondo.<\/p>\n\n
Mientras tanto, la tasa de desempleo de la zona euro se mantuvo sin cambios en 6.2% en mayo, en l\u00ednea con la lectura previa revisada y por debajo de las expectativas de 6.3%, ofreciendo un apoyo limitado frente al impacto de los datos de inflaci\u00f3n en el \u201cpricing\u201d de pol\u00edtica monetaria. Los mensajes de los responsables de pol\u00edtica siguieron siendo mixtos: algunos se mostraron en contra de un mayor endurecimiento, mientras otros dejaron abierta la puerta a una subida o a una pausa. La atenci\u00f3n se desplaza ahora a los discursos del viernes de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, en busca de m\u00e1s se\u00f1ales sobre la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n
Vemos que el euro sigue teniendo dificultades frente a la libra esterlina, con el cruce EUR\/GBP operando alrededor de 0.8550. Esta tendencia est\u00e1 impulsada por una clara divergencia en las expectativas de pol\u00edtica monetaria entre el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra. La trayectoria de menor resistencia para este par parece ser bajista en el corto plazo.<\/p>\n\n
La reciente ca\u00edda de la inflaci\u00f3n de la zona euro a 2.8% es el principal factor detr\u00e1s de la debilidad del euro, al reducir de forma importante la probabilidad de otra subida de tasas del BCE este mes. Con la inflaci\u00f3n subyacente tambi\u00e9n desaceler\u00e1ndose a 2.4%, los datos refuerzan la visi\u00f3n de que las presiones de precios se est\u00e1n moderando. Esto da a los miembros m\u00e1s \u201cdovish\u201d del BCE, como Pierre Wunsch, un argumento m\u00e1s s\u00f3lido para mantener las tasas sin cambios.<\/p>\n\n
En contraste, el panorama econ\u00f3mico del Reino Unido respalda una postura m\u00e1s firme del Banco de Inglaterra. Datos recientes de la Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS) mostraron que el crecimiento salarial en Reino Unido, un motor clave de la inflaci\u00f3n, sigue elevado en 5.7%. Esta persistencia de las presiones salariales probablemente evitar\u00e1 que el BoE se\u00f1ale recortes de tasas en el corto plazo, dando soporte a la libra.<\/p>\n\n
Dado este escenario, consideramos prudente posicionarse para una ca\u00edda adicional del EUR\/GBP. Comprar opciones put de agosto con un precio de ejercicio alrededor de 0.8500 podr\u00eda ser una estrategia efectiva. Esto permite aprovechar una posible ruptura a la baja por debajo de este nivel psicol\u00f3gico clave, limitando el riesgo m\u00e1ximo a la prima pagada.<\/p>\n\n
Debemos estar atentos a los discursos de la presidenta del BCE, Lagarde, y del gobernador del BoE, Bailey, programados para ma\u00f1ana. Estos eventos probablemente incrementar\u00e1n la volatilidad de corto plazo, lo que puede encarecer las opciones. Esperar hasta despu\u00e9s de los discursos para abrir nuevas posiciones podr\u00eda ofrecer un mejor punto de entrada, una vez que el mercado haya asimilado la nueva informaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el nivel de 0.8500 ha actuado como una zona de soporte relevante para el EUR\/GBP, como se ha visto en m\u00faltiples ocasiones durante el \u00faltimo a\u00f1o. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podr\u00eda detonar un movimiento bajista m\u00e1s significativo hacia la zona de 0.8400. Estaremos observando muy de cerca la acci\u00f3n del precio en torno a este soporte clave.<\/p>\n\n\n\n