EUR\/USD extendi\u00f3 un rebote intradiario en las primeras operaciones europeas del jueves, recuperando el nivel de 1.1400 tras recortar gran parte de la ca\u00edda nocturna hasta un m\u00ednimo semanal. El d\u00f3lar estadounidense cedi\u00f3 tras datos de EE. UU. m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado y comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que no ofrecieron una gu\u00eda expl\u00edcita sobre la trayectoria futura de las tasas. ADP inform\u00f3 que el empleo del sector privado aument\u00f3 en 98K en junio, por debajo de 122K previamente y tambi\u00e9n por debajo del pron\u00f3stico de 113K, mientras que el PMI Manufacturero del ISM retrocedi\u00f3 a 53.3 desde 54.<\/p>\n\n
Aun as\u00ed, Warsh se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n se mantiene elevada y reafirm\u00f3 el compromiso de la Fed con su objetivo del 2%, mientras los mercados segu\u00edan descontando al menos un alza de tasas antes de fin de a\u00f1o, lo que podr\u00eda limitar nuevas p\u00e9rdidas del d\u00f3lar. Los riesgos geopol\u00edticos tambi\u00e9n permanecieron en el centro de atenci\u00f3n despu\u00e9s de que las conversaciones indirectas entre EE. UU. e Ir\u00e1n en Doha terminaran sin avances hacia una paz duradera pese a las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz, mientras Rusia lanz\u00f3 misiles y drones contra Kyiv a primera hora del jueves. En Europa, datos m\u00e1s moderados de inflaci\u00f3n de la Eurozona en junio redujeron el riesgo percibido de un aumento de tasas del BCE en julio, y los operadores miraron al informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. en busca de se\u00f1ales sobre la pol\u00edtica de la Fed.<\/p>\n\n
Estamos observando al par EUR\/USD intentar avanzar hacia 1.0900 en esta jornada, 2 de julio de 2026. El d\u00f3lar estadounidense se debilita debido a reportes econ\u00f3micos recientes que sugieren un enfriamiento del mercado laboral y una moderaci\u00f3n de la actividad manufacturera. Esto le da algo de margen al euro por ahora.<\/p>\n\n
El mercado contin\u00faa anticipando recortes de tasas por parte de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o, y la herramienta CME FedWatch muestra m\u00e1s de un 65% de probabilidad de al menos un recorte para diciembre. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha reiterado de forma constante que, con la inflaci\u00f3n subyacente a\u00fan r\u00edgida en torno a 2.8%, la batalla todav\u00eda no est\u00e1 ganada. Esta cautela de la Fed deber\u00eda ofrecer un piso al d\u00f3lar, evitando un desplome total.<\/p>\n\n
En contraste, el Banco Central Europeo parece m\u00e1s dispuesto a flexibilizar la pol\u00edtica, tras haber iniciado su ciclo de recortes de tasas en junio de 2024. Con la inflaci\u00f3n de la Eurozona cerca de 2.5%, el BCE tiene m\u00e1s argumentos para seguir bajando tasas que su par estadounidense. Creemos que esta divergencia de pol\u00edticas terminar\u00e1 por limitar cualquier rally importante y sostenido del EUR\/USD.<\/p>\n\n
Dadas estas se\u00f1ales encontradas, esperamos que el par se mantenga atrapado en un rango hasta conocerse los datos clave de la semana. La volatilidad hist\u00f3rica del EUR\/USD se encuentra actualmente cerca de m\u00ednimos de varios a\u00f1os, lo que hace que las primas de opciones sean relativamente baratas. Por ello, contemplamos comprar straddles antes del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. de este viernes para aprovechar una posible ruptura en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n\n
Tampoco debemos ignorar el \u201cruido de fondo\u201d derivado de las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente y Europa del Este, que podr\u00eda detonar de forma repentina una b\u00fasqueda de refugio en el d\u00f3lar estadounidense. El pr\u00f3ximo informe de NFP es el catalizador de corto plazo m\u00e1s relevante. Un dato de empleo sorprendentemente s\u00f3lido probablemente retrasar\u00eda las expectativas de recortes de tasas y fortalecer\u00eda al d\u00f3lar, mientras que una lectura d\u00e9bil reforzar\u00eda el argumento a favor de una flexibilizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n