El PMI manufacturero definitivo de India para junio fue revisado a la baja a 54.2 desde un estimado preliminar de 54.5 y qued\u00f3 por debajo del 55.0 de mayo, lo que apunta a la segunda expansi\u00f3n m\u00e1s lenta en cuatro a\u00f1os; solo marzo fue m\u00e1s d\u00e9bil en el punto \u00e1lgido del conflicto en Medio Oriente. La encuesta mostr\u00f3 una moderaci\u00f3n generalizada: la producci\u00f3n, los nuevos pedidos, los pedidos de exportaci\u00f3n y el empleo se desaceleraron, con los productores de bienes de capital liderando el enfriamiento. Las din\u00e1micas de precios tambi\u00e9n se suavizaron, ya que disminuyeron tanto las presiones de costos de insumos como las de precios de venta.<\/p>\n
El tono m\u00e1s moderado de la demanda y la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n respaldan las expectativas de que el Banco de la Reserva de la India mantendr\u00e1 la pol\u00edtica sin cambios mientras monitorea los datos entrantes. En los mercados cambiarios, el USD\/INR subi\u00f3 0.6% a 95.25, manteni\u00e9ndose cerca del extremo superior del rango de 94\u201396 observado durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n
Dado el dato del PMI manufacturero de junio publicado el 2 de julio de 2026, que muestra una desaceleraci\u00f3n, vemos al Banco de la Reserva de la India (RBI) manteni\u00e9ndose sin cambios. La actividad econ\u00f3mica m\u00e1s d\u00e9bil y la menor presi\u00f3n de precios reducen cualquier necesidad inmediata de un alza de tasas. Esto refuerza una perspectiva estable, aunque no de fortalecimiento, para la rupia india.<\/p>\n
Como complemento, se\u00f1alamos que el RBI ha mantenido su tasa repo de referencia estable en 6.50% por m\u00e1s de un a\u00f1o, buscando reconducir la inflaci\u00f3n hacia su objetivo de 4%. Datos oficiales recientes muestran que la inflaci\u00f3n al consumidor (IPC) de India para mayo de 2026 se moder\u00f3 a 4.58%, el cuarto mes consecutivo en el que se ha mantenido dentro de la banda de tolerancia del RBI de 2%\u20136%. Esto respalda el caso para que el banco central contin\u00fae con su enfoque de esperar y observar.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, esto apunta a un mercado lateral para el par USD\/INR, probablemente manteni\u00e9ndose dentro del canal de 94\u201396. Creemos que es un momento oportuno para considerar vender volatilidad, ya que la postura estable del RBI dif\u00edcilmente generar\u00e1 un shock relevante en el mercado. Estrategias con opciones como strangles cortos, que se benefician de baja volatilidad, podr\u00edan ser efectivas si el par permanece acotado.<\/p>\n
Sin embargo, existe un ligero sesgo alcista para el USD\/INR hacia la parte alta de este rango, actualmente cerca de 95.25. Podemos expresar una visi\u00f3n cautelosamente alcista del d\u00f3lar estadounidense frente a la rupia mediante spreads de calls. Esto permite beneficiarse de un avance moderado hacia la resistencia de 96.00, limitando el riesgo si la rupia se fortalece de forma inesperada.<\/p>\n
Seguiremos de cerca los pr\u00f3ximos datos, en particular el siguiente dato de inflaci\u00f3n y la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del RBI programada para la primera semana de agosto. Cualquier se\u00f1al de un deterioro econ\u00f3mico m\u00e1s marcado o una ca\u00edda sorpresiva de la inflaci\u00f3n podr\u00eda modificar esta perspectiva estable. Hasta entonces, esperamos que el mercado se mantenga calmado.<\/p>\n\n\n\n