USD\/CAD se mantuvo en un rango estrecho durante m\u00e1s de una semana y oper\u00f3 en torno a 1.4210 en la sesi\u00f3n europea del jueves, manteni\u00e9ndose cerca de 1.4200 mientras los mercados aguardaban una nueva se\u00f1al sobre las perspectivas de tasas en Estados Unidos. La atenci\u00f3n est\u00e1 puesta en las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de junio a las 12:30 GMT, con previsiones que apuntan a 110K nuevos empleos frente a 172K en mayo. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en 4.3%, mientras que las ganancias promedio por hora (Average Hourly Earnings) se proyectan en 3.5% interanual, por encima de 3.4%, junto con un avance mensual de 0.3%.<\/p>\n\n
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo en el Foro del BCE en Sintra que la inflaci\u00f3n sigue siendo \u201cdemasiado alta\u201d y reiter\u00f3 el objetivo de estabilidad de precios. El petr\u00f3leo se ha debilitado tras avances en conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n en Doha el mi\u00e9rcoles, movimiento que reduce el soporte para Canad\u00e1 como exportador neto de crudo.<\/p>\n\n
En el plano t\u00e9cnico, el par permanece por encima de la EMA de 20 d\u00edas en 1.4103, mientras que el RSI se ubica en 77.7, lo que indica condiciones de sobrecompra. El soporte se observa cerca de 1.4103 y la resistencia se mantiene dentro de una banda de consolidaci\u00f3n 1.4169\u20131.4248; una ruptura al alza podr\u00eda dejar expuesto el m\u00e1ximo del 1 de abril de 2025 en 1.4415.<\/p>\n\n—\n\n
Vemos que el par USD\/CAD est\u00e1 consolidando alrededor del nivel de 1.4200, lo que sugiere que el mercado est\u00e1 esperando un catalizador relevante antes de realizar su pr\u00f3ximo movimiento. El pr\u00f3ximo informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de Estados Unidos es el evento que todos est\u00e1n observando. Estos datos ser\u00e1n claves para definir la trayectoria de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
El mercado proyecta una desaceleraci\u00f3n a 110K empleos, pero nuestro foco est\u00e1 en el aumento esperado del crecimiento salarial a 3.5% interanual. Un crecimiento salarial persistentemente elevado podr\u00eda obligar a la Fed a mantener su sesgo restrictivo, ya que alimenta directamente la inflaci\u00f3n. El PCE subyacente (Core PCE), el indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Fed, se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo cerca de 2.8%, lo que hace que cualquier se\u00f1al de presi\u00f3n salarial sea altamente sensible.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, las publicaciones de NFP suelen sorprender al mercado, como se vio en el informe de mayo de 2024, que sum\u00f3 272,000 empleos, muy por encima de los 185,000 esperados. Anticipamos un movimiento de precio significativo tras la publicaci\u00f3n de esta semana. Este entorno es ideal para operadores que usan opciones como straddles para aprovechar la volatilidad esperada, independientemente de la direcci\u00f3n final.<\/p>\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de este informe puntual, el principal impulsor es la creciente divergencia de pol\u00edtica entre Estados Unidos y Canad\u00e1. El Banco de Canad\u00e1 comenz\u00f3 a recortar tasas en junio de 2024, mientras que funcionarios de la Fed siguen advirtiendo que la inflaci\u00f3n est\u00e1 \u201cdemasiado alta\u201d. Esta diferencia fundamental respalda un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte frente al d\u00f3lar canadiense en el mediano plazo.<\/p>\n\n
Sumando presi\u00f3n sobre el loonie, los precios del crudo se han suavizado, con el WTI operando por debajo de US$80 por barril en medio de conversaciones geopol\u00edticas. Dado que Canad\u00e1 es un importante exportador de petr\u00f3leo, precios energ\u00e9ticos m\u00e1s bajos son un viento en contra directo para su moneda. Esto aporta otra raz\u00f3n a nuestra visi\u00f3n alcista sobre el par USD\/CAD.<\/p>\n\n—\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, ver\u00edamos cualquier retroceso hacia la media m\u00f3vil de 20 d\u00edas cerca de 1.4103 como una oportunidad de compra. Una ruptura clara por encima de la consolidaci\u00f3n actual podr\u00eda abrir la puerta a un movimiento hacia el nivel de 1.4415. El uso de opciones call con un precio de ejercicio por encima de 1.4250 podr\u00eda ser una forma eficiente en t\u00e9rminos de capital para posicionarse ante este potencial alza.<\/p>\n\n
Sin embargo, el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 en territorio de sobrecompra por encima de 77, lo que se\u00f1ala que el rally reciente podr\u00eda estar extendido en exceso. Esto sugiere evitar \u201cperseguir\u201d al par en los niveles actuales. Creemos que una estrategia m\u00e1s prudente es esperar una ca\u00edda del precio para establecer posiciones largas.<\/p>\n\n\n\n