El saldo comercial de Australia gir\u00f3 a un d\u00e9ficit de A$3,018 millones mes a mes en mayo, revirtiendo un super\u00e1vit previo de A$1,383 millones (revisado desde A$1,791 millones) y quedando por debajo del consenso del mercado, que apuntaba a un super\u00e1vit de A$2,200 millones, seg\u00fan la Oficina Australiana de Estad\u00edsticas. Las exportaciones cayeron 6.9% m\/m tras un aumento de 7.2%, mientras que las importaciones subieron 2.6% m\/m frente a un alza de 0.2% en abril (revisada desde 0.8%). Tras la publicaci\u00f3n, el d\u00f3lar australiano cedi\u00f3 ligeramente, con el AUD\/USD en 0.6890, con una baja de 0.02% en el d\u00eda.<\/p>\n\n
En la acci\u00f3n del precio, el AUD\/USD se mantuvo por debajo de la banda media de Bollinger de 20 d\u00edas y de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas, mientras que la banda superior de Bollinger se ubicaba cerca de 0.7115. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) rondaba 32, apenas por encima de zona de sobreventa. Se observ\u00f3 soporte cerca de la banda inferior de Bollinger, alrededor de 0.6845. Los niveles de resistencia se ubicaron aproximadamente en 0.6980, luego en 0.7074 y nuevamente cerca de 0.7115.<\/p>\n\n—\n\n
El giro repentino de Australia a un d\u00e9ficit comercial de A$3,000 millones en mayo es una se\u00f1al bajista significativa para el d\u00f3lar australiano. Esto estuvo impulsado por una fuerte ca\u00edda de 6.9% en las exportaciones justo cuando las importaciones repuntaron, lo que apunta tanto a una menor demanda externa como a un gasto interno resiliente. Para nosotros, este resultado sorpresivo consolida la perspectiva negativa para el AUD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Esta debilidad de las exportaciones no ocurre en el vac\u00edo. Hemos visto que los precios del mineral de hierro, una exportaci\u00f3n clave de Australia, han ca\u00eddo m\u00e1s de 8% en el \u00faltimo mes, por debajo de US$105 por tonelada. Esto se ha visto agravado por datos recientes que muestran al PMI manufacturero Caixin de China descendiendo a 50.9, lo que indica una desaceleraci\u00f3n del crecimiento en nuestro mayor socio comercial.<\/p>\n\n
Los datos ofrecen un argumento s\u00f3lido para que el Banco de la Reserva de Australia mantenga un sesgo dovish. Con la tasa de efectivo en 4.35% y la inflaci\u00f3n ya moder\u00e1ndose, la probabilidad de otra subida de tasas en 2026 se est\u00e1 desvaneciendo r\u00e1pidamente. Esto elimina un pilar clave de soporte para la divisa y sesga el panorama de pol\u00edtica en contra del Aussie.<\/p>\n\n—\n\n
Dado este entorno, vemos valor en comprar opciones put sobre AUD\/USD para posicionarse ante una mayor ca\u00edda. Esta estrategia permite participar en un movimiento hacia el nivel de soporte t\u00e9cnico en torno a 0.6845, al tiempo que define claramente nuestro riesgo m\u00e1ximo. La volatilidad impl\u00edcita se mantiene en niveles moderados, lo que la convierte en una v\u00eda eficiente para expresar una visi\u00f3n direccional.<\/p>\n\n
Para quienes tienen una postura menos agresiva, vender opciones call fuera del dinero o implementar spreads bajistas de calls tambi\u00e9n resulta atractivo. Esto nos permite beneficiarnos si el AUD\/USD se mantiene por debajo de la fuerte resistencia identificada cerca de 0.6980. El gr\u00e1fico t\u00e9cnico muestra una oferta significativa en esa zona, creando un \u00e1rea de alta probabilidad para este tipo de operaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Mirando hacia atr\u00e1s, esta configuraci\u00f3n recuerda al periodo de 2018, cuando las preocupaciones sobre el comercio global y la ca\u00edda de los precios de las materias primas presionaron a la divisa. En aquel entonces, una ruptura similar en el saldo comercial precedi\u00f3 una ca\u00edda de varios meses en el AUD\/USD. La historia sugiere que este tipo de cambio fundamental no debe ignorarse.<\/p>\n\n\n\n