El oro subi\u00f3 cerca de 2% el mi\u00e9rcoles, con el XAU\/USD operando en US$4,083 tras rebotar desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de US$3,960, aun cuando el d\u00f3lar estadounidense se mantuvo firme y los rendimientos de los bonos del Tesoro siguieron elevados. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) avanz\u00f3 0.18% hasta 101.35, mientras que el rendimiento del T-note a 10 a\u00f1os se mantuvo estable en 4.465%. Los datos de EE.UU. fueron mixtos: el Cambio de Empleo ADP de junio se ubic\u00f3 en 98K frente a 122K en mayo y una previsi\u00f3n de 113K, mientras que los recortes de empleo de Challenger cayeron 53% de 97,006 a 45,849. Por separado, los empleadores anunciaron 443,604 recortes de empleo, 40% menos que en el mismo periodo del a\u00f1o pasado, y el PMI Manufacturero del ISM se moder\u00f3 a 53.3, mientras el \u00edndice de Precios Pagados cay\u00f3 a 73 desde 82.1.<\/p>\n
El respaldo geopol\u00edtico al metal se moder\u00f3 tras un Memorando de Entendimiento entre EE.UU. e Ir\u00e1n, junto con la reanudaci\u00f3n de conversaciones en Doha sobre el Estrecho de Ormuz y los t\u00e9rminos del MOU de 60 d\u00edas que cubre negociaciones sobre el programa nuclear de Ir\u00e1n. Ahora, los mercados miran al informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del jueves, con una expectativa de 110K y una Tasa de Desempleo vista sin cambios en 4.3%. En lo t\u00e9cnico, la acci\u00f3n del precio sigue limitada por debajo de US$4,100; los niveles al alza incluyen US$4,220 y una banda de resistencia en torno a US$4,280\u2013US$4,300, con la SMA de 50 d\u00edas en US$4,425 m\u00e1s arriba. Los soportes se ubican en US$3,941, luego US$3,900, US$3,886 y US$3,500.<\/p>\n
Estamos viendo al oro repuntar hacia US$4,100 incluso con un d\u00f3lar estadounidense s\u00f3lido y rendimientos del Tesoro altos. Este movimiento est\u00e1 impulsado por datos econ\u00f3micos de EE.UU. contradictorios, lo que genera una incertidumbre significativa para el mercado. Los d\u00e9biles reportes de ADP e ISM manufacturero de ayer contrastan con fuerza con la postura restrictiva (hawkish) de la Fed.<\/p>\n
Todas las miradas est\u00e1n puestas en el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de hoy, ya que la lectura inicial muestra que la econom\u00eda de EE.UU. a\u00f1adi\u00f3 apenas 95,000 empleos, por debajo de la previsi\u00f3n de 110,000. Este dato d\u00e9bil de empleo complica la posici\u00f3n de la Reserva Federal, dado que la inflaci\u00f3n se mantiene persistentemente alta, con la \u00faltima lectura del IPC de junio en 3.5%. La Fed queda ahora atrapada entre un mercado laboral que se desacelera y presiones de precios persistentes.<\/p>\n
Dada esta mayor incertidumbre en torno a los datos de n\u00f3minas, esperamos un repunte de la volatilidad. Recomendamos usar opciones para operar este escenario, como un straddle largo, para beneficiarse de un movimiento amplio del precio sin necesidad de anticipar la direcci\u00f3n. Esta estrategia permite capitalizar la reacci\u00f3n del mercado a medida que asimila se\u00f1ales contrapuestas.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, creemos que el oro seguir\u00e1 t\u00e9cnicamente bajista mientras se mantenga por debajo del nivel clave de US$4,100. Buscamos vender spreads de calls con precios de ejercicio por encima de US$4,200 para cobrar prima, apostando a que el sesgo hawkish de la Fed limitar\u00e1 repuntes significativos. Esta estrategia ofrece una forma de riesgo definido para apostar a que la resistencia se mantendr\u00e1 firme.<\/p>\n
Si el precio rompe por debajo del m\u00ednimo del 30 de junio en US$3,941, podr\u00edamos ver un movimiento r\u00e1pido hacia US$3,900. Para prepararnos, estamos considerando comprar opciones put con strikes en torno a US$3,900 como cobertura o como apuesta especulativa. Hist\u00f3ricamente, cuando niveles t\u00e9cnicos clave como este ceden durante periodos de endurecimiento monetario de la Fed, la continuidad del movimiento puede ser considerable.<\/p>\n
Sin embargo, no debemos ignorar el s\u00f3lido soporte subyacente proveniente de las compras de bancos centrales. El Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) inform\u00f3 que los bancos centrales a\u00f1adieron otras 228 toneladas en el primer trimestre de 2026, prolongando una tendencia plurianual de acumulaci\u00f3n agresiva. Esta demanda persistente probablemente genere un piso para el mercado, lo que nos vuelve cautelosos a la hora de mantener posiciones bajistas por demasiado tiempo.<\/p>\n\n\n\n