Los datos del Institute for Supply Management mostraron un enfriamiento de la manufactura de EE. UU. en junio, con el PMI Manufacturero retrocediendo a 53.3 desde mayo y quedando por debajo del consenso de 54. Las presiones de precios cedieron, ya que el \u00edndice de Precios Pagados cay\u00f3 a 73 desde 82.1, mientras que el \u00edndice de Empleo mejor\u00f3 a 49.7 desde 48.6. Los indicadores de demanda fueron mixtos: el \u00edndice de Nuevos Pedidos baj\u00f3 a 56 desde 56.8. En FX, el billete verde mantuvo un sesgo alcista, con el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense sosteni\u00e9ndose por encima de 101.00 y probando m\u00e1ximos de varios d\u00edas.<\/p>\n\n
Antes de la publicaci\u00f3n, los mercados hab\u00edan descontado un PMI ISM sin cambios en 54, lo que habr\u00eda marcado un sexto mes consecutivo por encima de 50.0; lecturas sostenidas por encima de 42.5 suelen asociarse con crecimiento de la econom\u00eda en general. Los detalles de mayo mencionaban nuevos pedidos en 56.8, Precios Pagados cediendo a 82.1 desde 84.5, y empleo en 48.6 frente a 46.4 previamente. Se describi\u00f3 al EUR\/USD enfrentando resistencia cerca de 1.1450, con niveles de referencia en 1.1622, la SMA de 200 d\u00edas en 1.1657 y 1.1685; los marcadores a la baja fueron 1.1324, 1.1300 y 1.1210, junto con un RSI alrededor de 37 y un ADX alrededor de 36.<\/p>\n\n
Los datos manufactureros m\u00e1s recientes de junio mostraron una desaceleraci\u00f3n, con el titular quedando por debajo de lo esperado en 53.3. Si bien el sector sigue expandi\u00e9ndose, esta p\u00e9rdida de impulso es una se\u00f1al que debemos vigilar de cerca en las pr\u00f3ximas semanas. Sin embargo, el detalle m\u00e1s relevante fue la fuerte ca\u00edda del \u00edndice de Precios Pagados, lo que sugiere que las presiones inflacionarias a la salida de f\u00e1brica se est\u00e1n moderando de forma considerable.<\/p>\n\n
Este enfriamiento de la inflaci\u00f3n es un indicador adelantado clave, que potencialmente puede anticipar una baja en medidas m\u00e1s amplias como el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC). Con el \u00faltimo dato de IPC de mayo de 2026 a\u00fan elevado en 3.4%, este informe manufacturero nos da motivos para pensar que la Reserva Federal podr\u00eda tener menos razones para mantener su postura restrictiva hasta fin de a\u00f1o. Ahora estamos considerando posiciones en derivados de tasas de inter\u00e9s, como futuros SOFR de diciembre de 2026, para apostar por un giro m\u00e1s dovish de la Fed de lo que el mercado est\u00e1 actualmente poniendo en precios.<\/p>\n\n
Pese al informe manufacturero m\u00e1s d\u00e9bil en EE. UU., el d\u00f3lar estadounidense contin\u00faa mostrando fortaleza, con el DXY manteni\u00e9ndose firme por encima de 101.00. Esto obedece en gran medida a una historia de desempe\u00f1o relativo, ya que datos recientes muestran debilidad persistente en otras econom\u00edas principales, incluida una ca\u00edda reciente de 1.5% en los pedidos de f\u00e1brica alemanes. Por ahora, vemos esto como una oportunidad para utilizar opciones sobre el EUR\/USD, potencialmente comprando puts para apuntar a un movimiento hacia el nivel de 1.1300.<\/p>\n\n
Las se\u00f1ales encontradas de una econom\u00eda estadounidense que se desacelera y un d\u00f3lar fuerte est\u00e1n generando incertidumbre, lo que t\u00edpicamente conduce a mayor volatilidad de mercado. El VIX, una medida de la volatilidad esperada del mercado, actualmente cotiza cerca de un m\u00ednimo de varios a\u00f1os de 13.5, lo que consideramos insosteniblemente bajo dadas las circunstancias. Estamos recomendando un enfoque cauteloso mediante la compra de opciones call sobre el VIX o puts sobre el S&P 500 como una cobertura relativamente barata ante una posible ca\u00edda del mercado.<\/p>\n\n
En el componente de empleo, el \u00edndice subi\u00f3 ligeramente a 49.7, pero permanece en territorio de contracci\u00f3n para el sector manufacturero. Esto contrasta con el mercado laboral m\u00e1s amplio de EE. UU., que sum\u00f3 unos s\u00f3lidos 210,000 empleos en el \u00faltimo informe de mayo de 2026. Esta divergencia sugiere que la desaceleraci\u00f3n manufacturera a\u00fan no se ha extendido, pero sigue siendo un riesgo clave a monitorear de cara al pr\u00f3ximo informe oficial de empleo.<\/p>\n\n\n\n