Los analistas de HSBC se\u00f1alan que las preocupaciones por grandes OPI y valoraciones estiradas de las acciones estadounidenses se han moderado gracias a un s\u00f3lido crecimiento de utilidades en la mayor\u00eda de los sectores del S&P 500, con la demanda vinculada a la IA como un impulsor importante. Tambi\u00e9n apuntan a que el impulso de las ganancias se est\u00e1 ampliando m\u00e1s all\u00e1 de Tecnolog\u00eda de la Informaci\u00f3n y Comunicaciones, mientras que Energ\u00eda y Materiales se est\u00e1n beneficiando de la construcci\u00f3n de centros de datos vinculada al despliegue de IA.<\/p>\n\n
El banco cita pron\u00f3sticos de consenso que muestran un crecimiento de utilidades en 2026 de m\u00e1s de 10% en la mayor\u00eda de los sectores, con 23% en conjunto, mientras que Consumo B\u00e1sico y Bienes Ra\u00edces son las excepciones. HSBC agrega que EE.UU. est\u00e1 menos expuesto a riesgos a la baja por el conflicto en Medio Oriente, y mantiene una visi\u00f3n de sobreponderaci\u00f3n en acciones estadounidenses y una postura m\u00e1s alcista sobre el USD, junto con diversificaci\u00f3n hacia bonos de calidad, oro y activos alternativos.<\/p>\n\n
Creemos que el s\u00f3lido crecimiento de utilidades impulsado por la inteligencia artificial se est\u00e1 extendiendo mucho m\u00e1s all\u00e1 de las grandes tecnol\u00f3gicas. Con el crecimiento de utilidades del S&P 500 para 2026 proyectado por consenso en 23%, vemos cualquier debilidad del mercado en las pr\u00f3ximas semanas como una oportunidad de compra. Esto sugiere vender puts con efectivo en garant\u00eda (cash-secured) sobre \u00edndices principales como el SPY o el QQQ durante cualquier retroceso para cobrar prima y, potencialmente, entrar en posiciones a un costo menor.<\/p>\n\n
El despliegue de infraestructura de IA ahora est\u00e1 impulsando directamente la demanda en sectores como Energ\u00eda y Materiales para suministrar energ\u00eda y construir centros de datos. Hemos visto que el gasto en construcci\u00f3n de nuevas instalaciones manufactureras aument\u00f3 m\u00e1s de 20% en el \u00faltimo a\u00f1o, lo que confirma que esta tendencia est\u00e1 teniendo un impacto en la econom\u00eda real. Por lo tanto, consideramos que comprar opciones call sobre ETF sectoriales como el Energy Select Sector SPDR (XLE) es una forma atractiva de ganar exposici\u00f3n a este crecimiento m\u00e1s amplio.<\/p>\n\n
El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) ha estado rondando m\u00ednimos de varios a\u00f1os cerca de 13, lo que hace que las primas de las opciones sean relativamente baratas para establecer posiciones alcistas. Estamos observando vencimientos de agosto y septiembre de 2026 para posicionarnos ante un posible repunte a finales del verano. Este patr\u00f3n es similar al de ciclos de innovaci\u00f3n pasados, como el auge de internet de finales de los a\u00f1os 90, cuando el liderazgo del mercado se expandi\u00f3 mucho m\u00e1s all\u00e1 del pu\u00f1ado inicial de acciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n\n
Nuestra lectura positiva sobre la econom\u00eda de EE.UU. tambi\u00e9n nos lleva a una visi\u00f3n alcista del d\u00f3lar estadounidense, lo que respalda a las compa\u00f1\u00edas enfocadas en el mercado interno. Los operadores de derivados pueden expresarlo comprando opciones call sobre el Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP). Si bien nuestro foco principal est\u00e1 en renta variable, tambi\u00e9n estamos manteniendo futuros de oro de largo plazo como cobertura ante eventos geopol\u00edticos imprevistos.<\/p>\n\n\n\n