El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 el martes tras caer a un m\u00ednimo de siete meses de 3,941 d\u00f3lares en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, para luego recuperarse a alrededor de 4,030 d\u00f3lares despu\u00e9s de un m\u00e1ximo intradiario de 4,063 d\u00f3lares. Aun con el rebote, el metal se encamina a su peor trimestre desde 2013: acumula una ca\u00edda de casi 18% en el trimestre y va rumbo a su mayor retroceso mensual desde 2008, con p\u00e9rdidas cercanas a 11%. El movimiento se produjo tras un shock inflacionario impulsado por la energ\u00eda y vinculado a las tensiones en Medio Oriente, que llev\u00f3 a un reajuste hawkish de las expectativas de tasas de la Reserva Federal, mientras la incertidumbre sobre posibles conversaciones EE. UU.\u2013Ir\u00e1n en Qatar ayud\u00f3 a mantener firme al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
La fortaleza del d\u00f3lar ha a\u00f1adido presi\u00f3n, con el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) alrededor de 101.10 y en camino a un segundo avance mensual consecutivo. En los mercados de tasas, la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad de 63% de un alza en septiembre, mientras los datos laborales de EE. UU. siguen en el foco luego de que las vacantes JOLTS subieran a 7.594 millones en mayo frente a 7.3 millones esperados; el ADP se publica el mi\u00e9rcoles y las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) el jueves. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el XAU\/USD se ubica por debajo de las SMAs de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas entre aproximadamente 4,440 y 4,660 d\u00f3lares, con el RSI en 35 y el ADX en 42; el soporte est\u00e1 cerca de 4,000 d\u00f3lares y la resistencia comienza en 4,300 d\u00f3lares, y luego en 4,438, 4,480 y 4,663.<\/p>\n
Dada la reciente ca\u00edda a un m\u00ednimo de siete meses, consideramos que el peque\u00f1o rebote actual del oro es un repunte temporal dentro de una tendencia bajista m\u00e1s amplia. La presi\u00f3n principal proviene de un d\u00f3lar estadounidense fuerte y de que el mercado est\u00e1 descontando tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas por parte de la Reserva Federal para combatir la inflaci\u00f3n. Los traders de derivados deber\u00edan ver este rebote como una oportunidad para posicionarse por una mayor baja, m\u00e1s que como una se\u00f1al de un verdadero cambio de tendencia.<\/p>\n
Los datos econ\u00f3micos recientes refuerzan nuestra postura bajista. Los datos de inflaci\u00f3n de junio de 2026 mostraron que el IPC subyacente se mantiene elevado en 3.5%, manteniendo la presi\u00f3n sobre la Fed para sostener su pol\u00edtica hawkish. La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad superior a 65% de un aumento de tasas para septiembre, lo que vuelve menos atractivo al oro, que no genera rendimiento.<\/p>\n
Ahora, todas las miradas est\u00e1n puestas en el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de junio, que se publica esta semana. Tras un reporte de empleo en mayo m\u00e1s s\u00f3lido de lo esperado, que mostr\u00f3 m\u00e1s de 250,000 puestos a\u00f1adidos, otra cifra robusta probablemente fortalecer\u00eda al d\u00f3lar y empujar\u00eda al oro a la baja. Esta pr\u00f3xima publicaci\u00f3n introducir\u00e1 una volatilidad significativa, creando oportunidades para traders de opciones.<\/p>\n
Vemos cualquier repunte hacia la zona de resistencia de 4,300 d\u00f3lares como una oportunidad principal para vender spreads de calls o comprar puts. El precio se mantiene claramente por debajo de todas las medias m\u00f3viles clave, confirmando la fortaleza de la tendencia bajista. Una ruptura decisiva por debajo del soporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 4,000 d\u00f3lares se\u00f1alar\u00eda la siguiente pierna a la baja.<\/p>\n
Un fracaso en sostener el nivel de 4,000 d\u00f3lares abrir\u00eda la puerta a objetivos en 3,885 y potencialmente 3,750 d\u00f3lares en las pr\u00f3ximas semanas. La acci\u00f3n del precio trimestral actual es la peor desde el \u201ctaper tantrum\u201d de 2013, un per\u00edodo en el que las expectativas de mayor endurecimiento de la pol\u00edtica de la Fed castigaron de forma similar los precios del oro. Creemos que este paralelismo hist\u00f3rico sugiere que el camino de menor resistencia para el oro sigue siendo a la baja.<\/p>\n\n\n\n