Los datos JOLTS de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales de EE. UU. (BLS) mostraron vacantes laborales en 7.594 millones a finales de mayo, por encima del consenso de 7,3 millones y ligeramente por encima de las 7.585 millones de abril, cifra que fue revisada desde 7.618 millones. Las separaciones totales se mantuvieron pr\u00e1cticamente sin cambios en 5,1 millones y la tasa se sostuvo en 3,2%, mientras que las renuncias (quits) se mantuvieron estables en 3,1 millones con la tasa sin cambios en 1,9%. Las renuncias aumentaron en el gobierno federal en 4.000; los despidos y ceses (layoffs and discharges) no variaron en 1,7 millones y la tasa apenas se movi\u00f3 en 1,1%, mientras que artes, entretenimiento y recreaci\u00f3n registr\u00f3 una ca\u00edda de 42.000 en despidos y ceses.<\/p>\n
Tras tres retrocesos diarios consecutivos, el \u00cdndice D\u00f3lar estadounidense (DXY) rebot\u00f3 hacia 101,50. Antes de la publicaci\u00f3n, los pron\u00f3sticos apuntaban a 7,3 millones de vacantes frente a las 7,61 millones de abril y un promedio 2025 de 7,08 millones, despu\u00e9s de que abril registrara un alza mensual de 4,6%, o 731.000 vacantes, desde las 6,88 millones de marzo. Las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) mostraron 172.000 empleos a\u00f1adidos en mayo, mientras que la valoraci\u00f3n del CME FedWatch implicaba una probabilidad de 30% de un alza de tasas en la reuni\u00f3n del FOMC del pr\u00f3ximo mes y de m\u00e1s de 60% para septiembre, frente a 6% y 20% un mes antes; el EUR\/USD se ubicaba cerca de m\u00ednimos de 13 meses, con una baja de 2,17% en junio y de casi 3% en dos meses, con 1,1325 y 1,1210 citados como soporte y 1,1500 y 1,1620-1,1640 como resistencia.<\/p>\n
Consideramos que los \u00faltimos datos de vacantes, que se ubicaron en 7.594 millones en mayo, son una se\u00f1al clara de un mercado laboral estadounidense resiliente. Esta cifra supera las expectativas y sugiere que la econom\u00eda puede soportar una pol\u00edtica monetaria que contin\u00fae restrictiva. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de que la Reserva Federal cuenta con el sustento necesario para concentrarse de lleno en la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Con esta fortaleza del mercado laboral, seguimos de cerca los derivados de tasas, ya que la probabilidad de un aumento de tasas para septiembre ya super\u00f3 el 60% seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Los datos recientes de inflaci\u00f3n confirman esta presi\u00f3n, con el \u00faltimo \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo de 2026 manteni\u00e9ndose en un persistente 3,4% interanual. Creemos que posicionarse v\u00eda futuros de Fed Funds para incorporar al menos un aumento adicional de tasas este a\u00f1o es una estrategia prudente.<\/p>\n
El rebote inmediato del \u00cdndice D\u00f3lar hacia la zona de 101,50 tras el informe confirma la interpretaci\u00f3n m\u00e1s agresiva (hawkish) del mercado. Hist\u00f3ricamente, el d\u00f3lar tiende a fortalecerse en los meses previos a un ciclo de endurecimiento de la Fed, un patr\u00f3n que esperamos que contin\u00fae. En consecuencia, estamos evaluando opciones call sobre el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) para capturar mayor potencial alcista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A medida que nos acercamos al informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de julio, anticipamos un aumento de la volatilidad en el mercado de divisas. El \u00edndice de volatilidad (VIX), que actualmente cotiza en un nivel relativamente calmado de 14, suele registrar incrementos pronunciados en torno a publicaciones macroecon\u00f3micas clave que podr\u00edan alterar la trayectoria de la Fed. Comprar opciones para posicionarse ante un movimiento mayor al esperado en pares clave podr\u00eda resultar ventajoso.<\/p>\n
Para el par EUR\/USD, interpretamos su dificultad para superar 1,1500 como una se\u00f1al de debilidad persistente, especialmente ante el crecimiento tibio de la Eurozona. Vemos cualquier repunte potencial como una oportunidad para construir posiciones bajistas, probablemente mediante opciones put para apuntar a un re-test del m\u00ednimo de 13 meses en 1,1325. Esta estrategia se alinea con el tema m\u00e1s amplio de un mejor desempe\u00f1o relativo de la econom\u00eda estadounidense y un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n\n\n\n