NZD\/USD extendi\u00f3 su avance por segunda sesi\u00f3n el martes, cotizando cerca de 0.5650 durante las horas europeas tras un repunte del sentimiento interno. El \u00cdndice de Perspectivas Empresariales de ANZ subi\u00f3 a 36.6 en junio desde 10.0 un mes antes, su lectura m\u00e1s fuerte desde febrero, mientras que la ca\u00edda de los precios globales del petr\u00f3leo tras un acuerdo nuclear entre EE. UU. e Ir\u00e1n moder\u00f3 las preocupaciones inflacionarias de corto plazo. Aun as\u00ed, estas ganancias conviven con advertencias de una actividad m\u00e1s lenta tras el shock energ\u00e9tico previo, con los cuatro bancos m\u00e1s grandes de Nueva Zelanda proyectando una contracci\u00f3n en el segundo trimestre.<\/p>\n
Las expectativas de tasas se han enfriado en consecuencia. Los mercados ahora descuentan una probabilidad de 66% de un alza del RBNZ en julio, por debajo de m\u00e1s de 80% hace unas semanas, y ven dos subidas este a\u00f1o en lugar de tres. El alza podr\u00eda verse limitada por un soporte m\u00e1s firme del USD, ya que la valoraci\u00f3n de pol\u00edtica apunta a una trayectoria m\u00e1s agresiva de la Reserva Federal, con CME FedWatch indicando una probabilidad superior al 60% de un aumento para septiembre. La atenci\u00f3n se centra en el dato ADP de EE. UU. del mi\u00e9rcoles y el informe de NFP del jueves, que podr\u00edan reforzar un escenario de tasas altas por m\u00e1s tiempo y pesar sobre las divisas sensibles al riesgo.<\/p>\n
Vemos la fortaleza actual del NZD\/USD alrededor de 0.5650 como un repunte de corto plazo dentro de una tendencia bajista m\u00e1s amplia. Si bien el ANZ Business Outlook de junio fue un punto positivo, choca con la realidad econ\u00f3mica subyacente. Este rebote probablemente ofrece una mejor oportunidad de venta m\u00e1s que el inicio de un movimiento alcista sostenible.<\/p>\n
La divergencia fundamental entre bancos centrales sigue siendo nuestra tesis central para un Kiwi m\u00e1s d\u00e9bil. El \u00faltimo IPC trimestral de Stats NZ mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n se moder\u00f3 a 3.8%, lo que alent\u00f3 al RBNZ a suavizar su postura respecto a futuras alzas de tasas. En contraste, las expectativas sobre la Reserva Federal de EE. UU. se mantienen restrictivas, especialmente despu\u00e9s de que el dato de inflaci\u00f3n Core PCE de la semana pasada se mantuviera \u201cpegajoso\u201d en 3.1%.<\/p>\n
Los factores externos tambi\u00e9n est\u00e1n presionando al d\u00f3lar neozeland\u00e9s, reforzando nuestra visi\u00f3n prudente. La subasta m\u00e1s reciente de Global Dairy Trade mostr\u00f3 una ca\u00edda de 1.2% en los precios de la leche entera en polvo, se\u00f1alando un debilitamiento de la demanda en mercados clave. Adem\u00e1s, los datos recientes del PMI manufacturero de China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, cayeron a terreno contractivo en 49.8, limitando el apetito por divisas vinculadas a commodities.<\/p>\n
Por lo tanto, buscamos posicionarnos para una ca\u00edda en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente con datos laborales clave de EE. UU. en agenda. Un informe s\u00f3lido de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) el jueves reforzar\u00eda la trayectoria restrictiva de la Fed, probablemente fortaleciendo al d\u00f3lar estadounidense y presionando al par NZD\/USD. Comprar opciones put con vencimiento en julio o agosto podr\u00eda ser una forma efectiva de capitalizar una posible correcci\u00f3n, al tiempo que se gestiona el riesgo alrededor de esta publicaci\u00f3n de datos.<\/p>\n\n\n\n