El d\u00f3lar estadounidense repunt\u00f3 tras tres sesiones de ca\u00eddas, con el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) subiendo 0.3% hasta alrededor de 101.40\u2013101.41, mientras los mercados adoptaban una postura cautelosa antes de la publicaci\u00f3n del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de junio, prevista para el jueves en Estados Unidos. Los economistas esperan 110 mil empleos, por debajo de los 172 mil de mayo, mientras que la Tasa de Desempleo se estima estable en 4.3%; CME FedWatch muestra una probabilidad de casi 80% de al menos un alza de tasas de la Fed este a\u00f1o. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se dirige a las vacantes laborales JOLTS de mayo a las 14:00 GMT del martes, con un pron\u00f3stico de 7.3 millones frente a 7.618 millones previos.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el \u00edndice se mantiene por encima de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 periodos en 100.56, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) en 67.83, apenas por debajo de la zona de sobrecompra. El soporte vuelve a se\u00f1alarse cerca de 100.56, mientras que la resistencia se concentra en el m\u00e1ximo del 12 de mayo de 2025 en torno a 102.00, con margen hacia 103.00 si se rompe ese nivel. El USD sigue siendo la divisa m\u00e1s negociada del mundo, al representar m\u00e1s del 88% del volumen global de FX, o cerca de 6.6 billones de d\u00f3lares al d\u00eda en 2022; sustituy\u00f3 a la libra esterlina como principal moneda de reserva tras la Segunda Guerra Mundial y abandon\u00f3 el patr\u00f3n oro bajo Bretton Woods en 1971. La pol\u00edtica de la Fed \u2014v\u00eda tasas, QE y QT\u2014 contin\u00faa siendo un impulsor clave.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense vuelve a ganar tracci\u00f3n, y vemos al \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) operando con firmeza alrededor de 105.50 antes del informe clave de empleo de este jueves. Esta cautela en el mercado est\u00e1 generando un entorno de soporte para el d\u00f3lar de cara a la publicaci\u00f3n. Consideramos que esta tendencia a\u00fan tiene espacio para continuar dependiendo del resultado.<\/p>\n\n
Nos enfocamos en el pr\u00f3ximo reporte de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de junio, que se prev\u00e9 muestre que la econom\u00eda cre\u00f3 alrededor de 185,000 empleos. Si bien esto implicar\u00eda una desaceleraci\u00f3n respecto del sorprendentemente s\u00f3lido registro de 215,000 de mayo, todav\u00eda apunta a un mercado laboral resiliente. Una cifra en l\u00ednea o por encima de lo esperado probablemente refuerce el compromiso de la Reserva Federal de mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas.<\/p>\n\n
Las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas ya se han disparado, con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad superior al 90% de un alza en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n. Esto est\u00e1 impulsado por los datos recientes de inflaci\u00f3n de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales (BLS), que mostraron que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (CPI) se mantiene obstinadamente alto en 3.1%. Esta persistencia inflacionaria deja a la Fed con muy pocos motivos para considerar un giro hacia una pol\u00edtica m\u00e1s laxa en el corto plazo.<\/p>\n\n
Otros indicadores del mercado laboral tambi\u00e9n apuntan a una persistente estrechez. El informe m\u00e1s reciente de JOLTS mostr\u00f3 que a\u00fan hab\u00eda alrededor de 8.5 millones de vacantes en EE. UU. Hist\u00f3ricamente, se trata de un n\u00famero muy elevado y sugiere que el mercado laboral puede soportar la actual pol\u00edtica monetaria restrictiva.<\/p>\n\n
Con este tel\u00f3n de fondo, nos posicionamos para una mayor fortaleza del d\u00f3lar, particularmente frente a divisas cuyos bancos centrales est\u00e1n se\u00f1alando recortes de tasas. Comprar opciones call sobre el DXY o sobre pares con USD como USD\/JPY permite participar en un potencial movimiento alcista ante un dato s\u00f3lido de empleo. Esta estrategia ofrece una manera de riesgo definido para capitalizar un impulso sostenido del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Debemos recordar los movimientos bruscos del mercado observados durante el ciclo de alzas de 2022-2023. Un desv\u00edo significativo a la baja en los datos de empleo, especialmente una cifra mucho m\u00e1s d\u00e9bil, podr\u00eda detonar una venta r\u00e1pida del d\u00f3lar. Por ello, preferimos utilizar opciones para gestionar el riesgo en lugar de mantener posiciones en futuros con mayor exposici\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n