El \u00cdndice de Precios en Tiendas (Shop Price Index) del BRC del Reino Unido subi\u00f3 1,2% interanual en junio, por debajo del 1,3% previsto. El dato apunta a un ritmo ligeramente m\u00e1s moderado de inflaci\u00f3n de precios en tiendas que el que el mercado hab\u00eda anticipado.<\/p>\n
La desviaci\u00f3n a la baja de 0,1 puntos porcentuales deja la tasa anual en 1,2% frente a una expectativa de 1,3%. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional en las cifras principales.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n de precios en tiendas de junio, por debajo de lo esperado, sugiere que las presiones de precios al consumidor se est\u00e1n moderando m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto. Consideramos que esto refuerza el argumento para que el Banco de Inglaterra contemple un recorte de tasas m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Este dato se suma al m\u00e1s reciente informe de la Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS), que mostr\u00f3 un descenso de la inflaci\u00f3n subyacente (core CPI) a 2,9%, reforzando una tendencia desinflacionaria m\u00e1s amplia.<\/p>\n
En este contexto, nos posicionamos para una posible debilidad de la libra esterlina frente a divisas principales como el d\u00f3lar estadounidense. La valoraci\u00f3n actual del mercado en los futuros SONIA sugiere una probabilidad de 55% de un recorte de tasas para el cuarto trimestre, cifra que esperamos aumente tras este dato. Comprar opciones put sobre GBP\/USD ofrece una estrategia clara, con riesgo definido, para capitalizar el movimiento bajista esperado.<\/p>\n
Tambi\u00e9n estamos observando el mercado de bonos soberanos del Reino Unido, espec\u00edficamente a trav\u00e9s de los futuros de gilts. Hist\u00f3ricamente, periodos de inflaci\u00f3n en r\u00e1pida ca\u00edda, como en 2014, han precedido repuntes significativos en los precios de los gilts, a medida que el mercado descuenta un banco central m\u00e1s dovish. Vemos valor en tomar posiciones largas en futuros de gilts de vencimientos largos para beneficiarnos de ca\u00eddas en los rendimientos.<\/p>\n
Para las acciones del Reino Unido, unas expectativas de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas son un factor netamente positivo, en particular para sectores sensibles a las tasas como servicios p\u00fablicos (utilities) e inmobiliario. El FTSE 250, con mayor enfoque dom\u00e9stico, podr\u00eda beneficiarse m\u00e1s que el FTSE 100, m\u00e1s expuesto internacionalmente. Creemos que comprar opciones call sobre el \u00edndice FTSE 250 es una forma efectiva de obtener exposici\u00f3n apalancada a un posible rally en acciones enfocadas en el mercado brit\u00e1nico.<\/p>\n\n\n\n