El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cedi\u00f3 el lunes, rondando 101.10, a medida que se impon\u00eda la toma de utilidades antes de las publicaciones del mercado laboral de EE. UU. previstas para m\u00e1s adelante en la semana, aunque el billete verde mantuvo sost\u00e9n por los rendimientos firmes de los Treasuries y por la expectativa de que la Reserva Federal podr\u00eda mantener una postura restrictiva durante m\u00e1s tiempo. El EUR\/USD rebot\u00f3 hacia 1.1420 tras datos mixtos de confianza en la Eurozona y comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en el Foro del BCE sobre Banca Central 2026, mientras la atenci\u00f3n se desplaza a las Ventas Minoristas de Alemania y a la inflaci\u00f3n HICP preliminar. El GBP\/USD avanz\u00f3 levemente a cerca de 1.3260 ante la moderaci\u00f3n del d\u00f3lar, pero la cautela antes de nuevos datos del Reino Unido limit\u00f3 las ganancias.<\/p>\n\n
En Asia, el USD\/JPY se mantuvo cerca de m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas en 161.90, reflejando una amplia brecha de pol\u00edtica entre la Reserva Federal y el Banco de Jap\u00f3n, mientras los mercados siguen atentos a una posible intervenci\u00f3n. El AUD\/USD retrocedi\u00f3 a alrededor de 0.6890 antes de las minutas del Banco de la Reserva de Australia, con operadores tambi\u00e9n a la espera de los PMI manufactureros y no manufactureros de la NBS de China. En materias primas, el desempe\u00f1o fue mixto: el WTI se sostuvo cerca de 70.50 ante los riesgos en el Estrecho de Ormuz, que respaldaron las primas por oferta, mientras el oro se debilit\u00f3 hacia US$4,020 por un tono m\u00e1s firme del d\u00f3lar y mayores expectativas de tasas, con foco en los datos de empleo de EE. UU.<\/p>\n\n
Estamos monitoreando la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense como el principal catalizador para las pr\u00f3ximas semanas, respaldada por una Reserva Federal que parece comprometida con una pol\u00edtica restrictiva. Con el \u00faltimo reporte de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls) de mayo de 2026 mostrando un s\u00f3lido incremento de 195,000 empleos, anticipamos que cualquier dato laboral fuerte esta semana reforzar\u00e1 el sesgo alcista del d\u00f3lar. Por ello, estamos evaluando opciones call sobre el DXY para capturar un posible movimiento al alza tras el informe de empleo de esta semana.<\/p>\n\n
El tira y afloja entre una Fed agresiva y un BCE sorprendentemente resiliente est\u00e1 generando volatilidad en el EUR\/USD. Con la inflaci\u00f3n HICP de la Eurozona mostrando rigidez y manteni\u00e9ndose por encima de 3% durante el \u00faltimo trimestre, la postura restrictiva de la presidenta Lagarde est\u00e1 justificada. Vemos potencial para un comportamiento err\u00e1tico dentro de un rango, lo que hace atractivas estrategias como la venta de strangles en EUR\/USD para captar prima mientras se espera una ruptura direccional m\u00e1s clara.<\/p>\n\n
La situaci\u00f3n en USD\/JPY es extremadamente tensa, con el par operando en niveles no vistos en m\u00e1s de 40 a\u00f1os. Recordamos que el Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n intervino cerca del nivel de 160 en 2024, por lo que el riesgo de una acci\u00f3n oficial para respaldar al yen es ahora excepcionalmente alto. Estamos cubriendo nuestras posiciones largas en spot USD\/JPY mediante la compra de puts fuera del dinero (out-of-the-money) para protegernos ante una ca\u00edda s\u00fabita y pronunciada.<\/p>\n\n
Para el d\u00f3lar australiano, el foco est\u00e1 plenamente en China y en el Banco de la Reserva de Australia. Tras el PMI manufacturero oficial de China del mes pasado, que cay\u00f3 inesperadamente a 49.8, otra lectura d\u00e9bil podr\u00eda presionar al aussie a la baja. Estamos posicion\u00e1ndonos para un posible movimiento bajista antes de las minutas del RBA y los datos chinos, utilizando opciones put sobre AUD\/USD como una forma directa de expresar este riesgo.<\/p>\n\n
En materias primas, el oro enfrenta dificultades en un entorno de tasas altas, con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. sosteni\u00e9ndose con firmeza por encima de 4.5%. Si bien el precio cercano a US$4,020 refleja a\u00f1os de inestabilidad geopol\u00edtica, el viento en contra inmediato de un d\u00f3lar fuerte es significativo. Consideramos que cualquier fortaleza en los pr\u00f3ximos datos de empleo de EE. UU. puede actuar como detonante para vender futuros de oro, apuntando a un movimiento a la baja.<\/p>\n\n
El mercado petrolero parece equilibrado al filo de la navaja, con el crudo WTI manteni\u00e9ndose estable. Las tensiones persistentes en el Estrecho de Ormuz aportan un piso a los precios, ya que cualquier disrupci\u00f3n podr\u00eda provocar un shock importante de oferta. Creemos que utilizar call spreads sobre WTI es una forma costo-efectiva de posicionarse ante un posible salto de precios, al tiempo que se limita el riesgo si las tensiones se moderan.<\/p>\n\n\n\n