Los futuros de los \u00edndices burs\u00e1tiles de EE. UU. avanzaron durante la jornada europea del lunes, a medida que mejor\u00f3 el apetito por riesgo ante reportes de una reducci\u00f3n de las tensiones entre Washington y Teher\u00e1n. Los futuros del Dow Jones subieron 0.33% hasta alrededor de 52,400, mientras que los futuros del S&P 500 sumaron 0.65% a cerca de 7,450; los futuros del Nasdaq 100 destacaron, con un alza de 0.90% en torno a 29,630.<\/p>\n
El movimiento se dio tras se\u00f1ales de una pausa temporal de las hostilidades de cara a las conversaciones de paz en Doha esta semana, despu\u00e9s de ataques de represalia que comenzaron el jueves cuando un proyectil iran\u00ed impact\u00f3 una embarcaci\u00f3n de carga. Est\u00e1 previsto que las delegaciones se re\u00fanan en Qatar el martes, aun cuando ambas partes han acusado a la otra de violar el alto el fuego interino del 17 de junio. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 puesta en la Reserva Federal: la herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de al menos un alza de 25 puntos base en diciembre en 79.5%, y se espera que el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del jueves muestre una creaci\u00f3n de empleo en junio de 114,000, con una Tasa de Desempleo de 4.3%. La semana pasada, el Dow gan\u00f3 0.6%, mientras que el S&P 500 cay\u00f3 1.95% y el Nasdaq Composite retrocedi\u00f3 4.6%; Nvidia y Alphabet bajaron m\u00e1s de 8%, Apple, Amazon y Meta perdieron m\u00e1s de 4%, y SpaceX se hundi\u00f3 17% tras su debut del 12 de junio.<\/p>\n
Con la disminuci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas, vemos una oportunidad para un rally de alivio de corto plazo, especialmente en el sector tecnol\u00f3gico, que fue fuertemente castigado la semana pasada. Estamos considerando opciones call de vencimiento corto sobre el Nasdaq 100 para capitalizar este rebote. El movimiento alcista actual en los futuros sugiere que este tono positivo podr\u00eda extenderse a la sesi\u00f3n de negociaci\u00f3n en EE. UU.<\/p>\n
El \u00cdndice de Volatilidad CBOE (VIX), a menudo llamado el \u201cterm\u00f3metro del miedo\u201d del mercado, probablemente se ha replegado desde sus m\u00e1ximos recientes por encima de 20 observados durante el conflicto de la semana pasada. Un VIX m\u00e1s cerca de 17 abarata la compra de opciones, lo que presenta un punto de entrada favorable para operadores que buscan cubrirse o iniciar nuevas posiciones. Esta ca\u00edda refleja una menor ansiedad del mercado respecto de la situaci\u00f3n Washington-Teher\u00e1n, al menos por ahora.<\/p>\n
Nuestro foco inmediato, sin embargo, est\u00e1 en el reporte de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de este jueves. Una cifra de empleo significativamente por encima del pron\u00f3stico de 114,000 podr\u00eda afianzar la intenci\u00f3n de la Fed de subir tasas, probablemente limitando este rally. Hist\u00f3ricamente, datos laborales s\u00f3lidos durante un ciclo de endurecimiento han provocado alzas en los rendimientos de los bonos y ca\u00eddas en el mercado accionario, un riesgo que debemos gestionar de cara al informe.<\/p>\n
La rotaci\u00f3n de la semana pasada fue severa, con el Nasdaq 100 rindiendo peor que el Dow Jones por m\u00e1s de cinco puntos porcentuales. Vemos el rebote tecnol\u00f3gico de esta semana como una oportunidad potencial para evaluar si esta tendencia continuar\u00e1. Podr\u00edamos considerar comprar puts sobre ETFs tecnol\u00f3gicos si este repunte muestra se\u00f1ales de debilidad antes de los datos de empleo.<\/p>\n
A m\u00e1s largo plazo, el hecho de que el mercado descuente una probabilidad cercana al 80% de un alza de tasas en diciembre sugiere un viento en contra estructural para las acciones. El rendimiento del Treasury a 2 a\u00f1os de EE. UU., altamente sensible a la pol\u00edtica de la Fed, se mantiene firme alrededor de 4.9%, reflejando estas expectativas hawkish. Este entorno nos lleva a considerar la venta de call spreads fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el S&P 500 para el tercer trimestre, con el objetivo de generar ingresos mientras acotamos el riesgo.<\/p>\n\n\n\n