El EUR\/USD se mantuvo pr\u00e1cticamente sin cambios en torno a 1.1385 en las primeras operaciones europeas del lunes, mientras los mercados sopesaban nuevas se\u00f1ales sobre los esfuerzos para poner fin a la guerra de EE. UU. con Ir\u00e1n. M\u00e1s adelante en la semana, la atenci\u00f3n se centra en el foro anual del Banco Central Europeo y en los datos de empleo de EE. UU. de junio, ambos con potencial para definir la valuaci\u00f3n de tasas en el corto plazo y el rumbo de las divisas.<\/p>\n
CNN inform\u00f3 que un funcionario estadounidense dijo que EE. UU. e Ir\u00e1n se mantendr\u00edan en pausa por ahora tras intercambios de fuego cerca del Estrecho de Ormuz, y que ambos pa\u00edses planean reunirse el martes en Doha, Catar. El canciller iran\u00ed, Abbas Araghchi, afirm\u00f3 que la responsabilidad sobre el Estrecho de Ormuz recae exclusivamente en Teher\u00e1n y advirti\u00f3 que los intentos de eludir su ruta preferida provocar\u00edan \u201ctensi\u00f3n y escalada\u201d. Por separado, las tensiones en Medio Oriente han mantenido a la vista las presiones inflacionarias, mientras que un debut de tono hawkish de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal a inicios del mes ha desplazado las expectativas sobre recortes de tasas en EE. UU. este a\u00f1o, respaldando al USD frente al EUR. Se espera que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, inaugure el foro el lunes.<\/p>\n
Vemos al par EUR\/USD operando cerca de 1.0750, mientras el mercado eval\u00faa trayectorias divergentes de los bancos centrales. El riesgo persistente de tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente sigue influyendo en los precios del petr\u00f3leo y a\u00f1ade una capa de incertidumbre. Los datos clave de empleo de EE. UU. y los comentarios de funcionarios del Banco Central Europeo en las pr\u00f3ximas semanas ser\u00e1n determinantes.<\/p>\n
Esta tensi\u00f3n subyacente sugiere que debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad, lo que vuelve atractivas ciertas estrategias con opciones. Consideramos que posicionarse para un posible repunte en las oscilaciones de precios \u2014por ejemplo, mediante straddles largos en EUR\/USD\u2014 podr\u00eda ser una medida prudente antes de publicaciones relevantes de datos. La volatilidad impl\u00edcita en el par ya ha repuntado desde sus m\u00ednimos del a\u00f1o, lo que muestra que el mercado empieza a incorporar mayor riesgo en precios.<\/p>\n
El compromiso de la Reserva Federal de mantener las tasas de inter\u00e9s en niveles elevados sigue siendo el tema dominante del mercado, lo que deber\u00eda continuar respaldando al d\u00f3lar estadounidense. Con el \u00faltimo dato del IPC de EE. UU. de mayo ubic\u00e1ndose en un todav\u00eda persistente 2.8%, la inflaci\u00f3n se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Esto consolida las expectativas de que la Fed ser\u00e1 uno de los \u00faltimos bancos centrales importantes en recortar tasas.<\/p>\n
Tras el recorte de tasas del Banco Central Europeo a inicios de este mes, seguimos de cerca cualquier se\u00f1al sobre el ritmo de la flexibilizaci\u00f3n futura. Cualquier tono hawkish o reticencia de los responsables de pol\u00edtica monetaria a comprometerse con recortes adicionales podr\u00eda brindar cierto apoyo de corto plazo al euro. Hist\u00f3ricamente, despu\u00e9s de un recorte inicial de tasas, como el de junio de 2024, la gu\u00eda prospectiva del banco central se convierte en el principal impulsor del valor de la divisa.<\/p>\n\n\n\n