El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 a cerca de US$4,060 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, con los flujos presionados por la incertidumbre sobre las conversaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n y las expectativas de una Reserva Federal con sesgo hawkish. Estados Unidos e Ir\u00e1n acordaron detener los ataques y se disponen a reunirse en Doha, Qatar, el martes, seg\u00fan Axios, tras un intercambio de fuego cerca del estrecho de Ormuz en los \u00faltimos d\u00edas. Ahora, los mercados esperan el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de Estados Unidos del jueves para obtener m\u00e1s se\u00f1ales sobre la trayectoria de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Las tensiones siguen siendo una variable clave despu\u00e9s de que el ministro de Exteriores de Ir\u00e1n afirmara que la responsabilidad sobre el estrecho de Ormuz recae en Teher\u00e1n, mientras que un funcionario iran\u00ed advirti\u00f3 sobre \u201ctensi\u00f3n y escalada\u201d si el tr\u00e1fico evita su ruta preferida. Las expectativas de tasas tambi\u00e9n se mantienen firmes: los traders asignan casi un 59.7% de probabilidad a un alza de tasas tan pronto como en septiembre de 2026, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, y los economistas proyectan un crecimiento de 114,000 en las n\u00f3minas de junio, con la tasa de desempleo estable en 4.3%. Las tendencias de demanda de oro siguen ancladas por los bancos centrales, que sumaron 1,136 toneladas por un valor aproximado de US$70,000 millones en 2022, de acuerdo con el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council).<\/p>\n\n
Estamos viendo que el oro enfrenta cierta presi\u00f3n vendedora en torno a los US$4,060, atrapado entre las tensiones geopol\u00edticas y la perspectiva de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. Las pr\u00f3ximas conversaciones EE.UU.-Ir\u00e1n del martes y el crucial informe de empleo de Estados Unidos del jueves est\u00e1n generando una incertidumbre significativa. Este escenario sugiere que debemos prepararnos para un posible repunte de la volatilidad, m\u00e1s que para una tendencia clara y sostenida en cualquier direcci\u00f3n.<\/p>\n\n
El mercado est\u00e1 cada vez m\u00e1s convencido de que la Reserva Federal subir\u00e1 las tasas, y la herramienta FedWatch de CME ahora muestra una probabilidad de casi 60% de un incremento para septiembre. Esta probabilidad ha subido desde poco menos de 50% el mes pasado, lo que evidencia un cambio claro en el sentimiento del mercado. Se proyecta que el reporte de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del jueves sea de 114,000; de cumplirse, estar\u00eda por debajo del promedio de 150,000 observado en el primer trimestre de 2026 y podr\u00eda moderar esas apuestas por alzas de tasas.<\/p>\n\n
Dado este conjunto de eventos relevantes en puerta, creemos que el mejor enfoque es utilizar opciones para operar el movimiento esperado del precio. Una estrategia de long straddle \u2014que consiste en comprar simult\u00e1neamente una opci\u00f3n call y una opci\u00f3n put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento\u2014 es adecuada para este entorno. Esta posici\u00f3n ser\u00e1 rentable si el oro realiza un movimiento brusco en cualquier direcci\u00f3n tras los catalizadores informativos de m\u00e1s adelante en la semana.<\/p>\n\n
Para quienes tienen un sesgo bajista debido al fuerte d\u00f3lar estadounidense, que cotiza cerca de un m\u00e1ximo de seis meses, la compra de opciones put ofrece una forma de apuntar a una ruptura por debajo del nivel psicol\u00f3gico de US$4,000 con un riesgo acotado. Por el contrario, las opciones call pueden usarse para especular con un salto de precio si las tensiones en el estrecho de Ormuz se intensifican inesperadamente. Recomendamos evitar mantener grandes posiciones en futuros sin cobertura a trav\u00e9s de estos eventos.<\/p>\n\n
Aunque el panorama de corto plazo est\u00e1 nublado, reconocemos que el soporte subyacente del oro se mantiene firme. Datos del Consejo Mundial del Oro para el primer trimestre de 2026 confirmaron que los bancos centrales, particularmente en mercados emergentes, continuaron siendo compradores s\u00f3lidos. Esta demanda consistente deber\u00eda aportar un piso robusto de largo plazo para el precio, evitando un desplome pronunciado.<\/p>\n\n\n\n