La libra esterlina subi\u00f3 0,20% frente al d\u00f3lar estadounidense el viernes, ya que el billete verde se debilit\u00f3 tras alcanzar m\u00e1ximos del a\u00f1o, mientras los mercados monetarios se inclinaron hacia una postura menos restrictiva de la Reserva Federal, incluso cuando los responsables de pol\u00edtica se\u00f1alaron que la inflaci\u00f3n sigue siendo la prioridad. El GBP\/USD cotiz\u00f3 en 1,3217 tras tocar un m\u00ednimo diario de 1,3180, extendiendo las ganancias por segunda sesi\u00f3n y volviendo a situarse por encima de 1,3200.<\/p>\n\n
El rebote del par lo dej\u00f3 en terreno positivo en el gr\u00e1fico semanal, aunque se describi\u00f3 que la tendencia bajista m\u00e1s amplia se mantiene intacta, con el m\u00ednimo del a\u00f1o en 1,3140 cerca. En otros mercados, se inform\u00f3 que los precios del petr\u00f3leo hab\u00edan regresado a niveles previos a la guerra. En los cruces, el GBP\/JPY se mantuvo estable en torno a la zona media de 213,00 en las primeras operaciones europeas, oscilando entre peque\u00f1as ganancias y p\u00e9rdidas y pr\u00e1cticamente sin cambios en el d\u00eda.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo la libra esterlina intenta un rebote menor, replicando episodios anteriores en los que un fuerte rally del d\u00f3lar estadounidense hizo una breve pausa. Cotizando actualmente cerca de 1,2550 frente al d\u00f3lar, esta peque\u00f1a ganancia parece m\u00e1s una correcci\u00f3n temporal que un cambio en la tendencia subyacente. El sesgo bajista general que ha definido el mercado durante meses sigue firmemente vigente.<\/p>\n\n
Esta debilidad fundamental de la libra est\u00e1 impulsada por la divergencia de pol\u00edtica entre el Banco de Inglaterra (BoE) y la Reserva Federal de EE. UU. Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido cayendo recientemente a 2,3%, el BoE est\u00e1 considerando abiertamente recortes de tasas de inter\u00e9s para estimular un crecimiento d\u00e9bil. En contraste, la inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente en Estados Unidos implica que la Fed probablemente mantenga sus tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, esta fortaleza pasajera de la libra es una oportunidad atractiva para posicionarse a favor de nuevas ca\u00eddas. Consideramos que comprar opciones put sobre GBP\/USD con precios de ejercicio en torno a 1,2400 o 1,2350 para las pr\u00f3ximas semanas ofrece una forma de riesgo acotado para beneficiarse de una reanudaci\u00f3n esperada de la tendencia bajista. Esta estrategia se apoya en la idea de que el rally actual probablemente fracase a medida que las pol\u00edticas de los bancos centrales sigan divergiendo.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, este tipo de repuntes de corta duraci\u00f3n dentro de un mercado bajista suelen preceder un movimiento hacia nuevos m\u00ednimos, como se vio cuando la libra cay\u00f3 por debajo de 1,2000 a finales de 2022 tras un episodio similar de falsa recuperaci\u00f3n. El \u00edndice de volatilidad de la libra esterlina de Cboe (BPVIX) se mantiene elevado, lo que sugiere que el mercado sigue descontando oscilaciones significativas de precios. Esto hace que las opciones sean una herramienta prudente para navegar la volatilidad esperada.<\/p>\n\n
Frente al yen japon\u00e9s, sin embargo, la situaci\u00f3n es distinta, y no recomendar\u00edamos adoptar una posici\u00f3n bajista en la libra. El importante diferencial de tasas de inter\u00e9s entre el Reino Unido y Jap\u00f3n sigue respaldando el cruce GBP\/JPY a trav\u00e9s del carry trade. Por lo tanto, es probable que cualquier debilidad de la libra sea mucho m\u00e1s marcada frente al d\u00f3lar estadounidense, de mayor rendimiento.<\/p>\n\n\n\n