El Brent ha retrocedido con fuerza a medida que los mercados reaccionaron a las expectativas de que el Estrecho de Ormuz reabrir\u00e1 tras un acuerdo entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. Desde inicios de mayo, el referente ha ca\u00eddo en m\u00e1s de USD30\/barril y ahora cotiza por debajo de USD80\/barril, seg\u00fan el equipo de estrategia de FX de OCBC. Posteriormente, los precios del petr\u00f3leo repuntaron ligeramente durante la noche, ya que surgieron dudas sobre la durabilidad del acuerdo, manteniendo vigente una prima de riesgo de seguridad.<\/p>\n
OCBC mantuvo su pron\u00f3stico para el Brent a cierre de 2026 en USD80\/barril, y proyect\u00f3 una deriva gradual hacia niveles de \u201cbajos USD60\u201d durante 2027\u201328. En el corto plazo, espera que un potencial corte de suministro limite mayores ca\u00eddas. El movimiento se produjo tras un ataque a un buque de carga en el Estrecho de Ormuz que provoc\u00f3 da\u00f1os en su puente, y un reporte de The Wall Street Journal se\u00f1al\u00f3 que Ir\u00e1n podr\u00eda ser responsable, aunque esto sigue sin confirmarse.<\/p>\n
Al 26 de junio de 2026, el crudo Brent ha ca\u00eddo con fuerza por debajo de USD80 por barril, pero vemos esto como una situaci\u00f3n fr\u00e1gil. El mercado parece excesivamente optimista respecto a la reapertura del Estrecho de Ormuz. Creemos que la prima de riesgo de seguridad que desapareci\u00f3 podr\u00eda regresar muy r\u00e1pidamente.<\/p>\n
El reciente ataque a un buque de carga es una clara se\u00f1al de advertencia de que la situaci\u00f3n no es estable. Aunque el estrecho est\u00e1 t\u00e9cnicamente abierto, se informa que el tr\u00e1fico de petroleros a\u00fan est\u00e1 15% por debajo de los niveles previos a la crisis, mientras los transportistas esperan mayores garant\u00edas de seguridad. Alrededor de 21 millones de barriles de petr\u00f3leo atraviesan diariamente este punto de estrangulamiento, por lo que cualquier interrupci\u00f3n tiene un impacto global inmediato.<\/p>\n
Ahora estamos viendo se\u00f1ales de ese nerviosismo en el mercado de opciones. El \u00cdndice de Volatilidad del Petr\u00f3leo Crudo de CBOE (OVX), aunque por debajo de su pico de mayo, se mantiene elevado en 45, muy por encima de su promedio de cinco a\u00f1os de 35. La prima de las opciones call con vencimiento en los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas tambi\u00e9n ha comenzado a afirmarse, lo que indica que los traders est\u00e1n empezando a cubrirse ante un repunte s\u00fabito de precios.<\/p>\n
Dado esto, aconsejar\u00edamos evitar posicionarse para nuevas ca\u00eddas significativas de precios en las pr\u00f3ximas semanas. En su lugar, los traders deber\u00edan considerar estrategias que se beneficien de la estabilidad de precios o de un movimiento brusco al alza. Comprar opciones call \u201cout-of-the-money\u201d podr\u00eda ser una forma efectiva y de bajo costo de posicionarse ante un posible rally por temor a recortes de oferta hacia nuestro objetivo de fin de a\u00f1o de USD80.<\/p>\n
Esta fragilidad no es nueva, y la historia muestra lo r\u00e1pido que estas situaciones pueden escalar. Basta con mirar los ataques de 2019 a instalaciones saud\u00edes, que llevaron al Brent a dispararse casi 20% en un solo d\u00eda. El entorno actual se siente igual de tenso, pese al avance diplom\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n