El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) volvi\u00f3 a ceder hacia 101.45 tras poner a prueba la zona de 101.75, pese a una racha de datos firmes en EE. UU. El PIB del primer trimestre se revis\u00f3 al alza a 2.1% anualizado frente a un consenso de 1.6%, mientras que el gasto personal y el ingreso personal avanzaron ambos 0.7%. Los pedidos de bienes de capital subyacentes aumentaron 1.6% y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo cayeron a 215K frente a una estimaci\u00f3n de 225K. La inflaci\u00f3n, sin embargo, no mostr\u00f3 aceleraci\u00f3n: el PCE subyacente se ubic\u00f3 en 0.3% m\/m y 3.4% a\/a, en l\u00ednea con lo esperado, lo que llev\u00f3 a los operadores a reducir la probabilidad de un alza de tasas en septiembre.<\/p>\n\n
La valoraci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria sigue anclada en una Reserva Federal que a\u00fan se inclina a contener la inflaci\u00f3n tras mantener la tasa en 3.75%, y los mercados siguen descontando al menos un incremento adicional antes de fin de a\u00f1o. Los precios del petr\u00f3leo han retrocedido hacia niveles previos al conflicto mientras se mantiene el marco de paz EE. UU.-Ir\u00e1n, moderando el impulso inflacionario. En lo t\u00e9cnico, el DXY se mantiene por encima de sus medias m\u00f3viles exponenciales (EMA) de 50 y 200 periodos en la zona alta de 99, y el Stoch RSI diario se ubica cerca de 70; el retroceso del jueves se sostuvo por encima del soporte en torno a 101.30. La resistencia se observa en 101.75\u2013101.80, con 102.00 m\u00e1s arriba, mientras que los soportes incluyen 101.00 y la zona alta de 99.<\/p>\n\n—\n\n
El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense ten\u00eda motivos de sobra para repuntar esta semana, pero no logr\u00f3 dar continuidad. Incluso con datos recientes que muestran que la econom\u00eda de EE. UU. sigue siendo m\u00e1s resiliente que la de Europa, el DXY se ha estancado cerca de la resistencia de 105.50. La negativa del mercado a empujar al alza es una se\u00f1al m\u00e1s interesante que la noticia en s\u00ed.<\/p>\n\n
En teor\u00eda, la fortaleza sostenida deber\u00eda respaldar al d\u00f3lar, ya que el crecimiento del PIB del primer trimestre de 2026 se revis\u00f3 ligeramente al alza a 1.8%. Sin embargo, la \u00faltima lectura de inflaci\u00f3n PCE subyacente se enfri\u00f3 a 2.9%, eliminando la presi\u00f3n inmediata sobre la Reserva Federal para retrasar su ciclo de flexibilizaci\u00f3n. Este dato de inflaci\u00f3n en l\u00ednea no fue la sorpresa \u201chawkish\u201d necesaria para alimentar otro tramo alcista.<\/p>\n\n
Esto no cambia el panorama de fondo: una Reserva Federal preparada para recortar tasas desde el nivel actual de 4.5% m\u00e1s adelante este a\u00f1o. El mercado ya ha descontado por completo al menos un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos antes de cierre de a\u00f1o, una narrativa que ha limitado la fortaleza del d\u00f3lar durante meses. Para que el d\u00f3lar rompa al alza, necesitar\u00edamos un susto inflacionario significativo que obligue a los operadores a deshacer esas apuestas por recortes.<\/p>\n\n
Un mercado que se debilita ante datos s\u00f3lidos de crecimiento nos dice que la convicci\u00f3n alcista es baja. Vemos esto como una pausa dentro de un amplio rango de consolidaci\u00f3n, no como el inicio de una nueva tendencia bajista. La postura m\u00e1s dovish del Banco Central Europeo contin\u00faa proporcionando un piso para el d\u00f3lar en cualquier retroceso.<\/p>\n\n—\n\n
Creemos que este es un mal entorno para perseguir nuevos m\u00e1ximos, lo que lo convierte en un buen momento para considerar la venta de opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el DXY por encima del nivel 106.00. Esta estrategia con derivados permite capturar prima mientras el d\u00f3lar se mantiene lateral. Cualquier repunte hacia ese precio de ejercicio (strike) de 106.00 representa una oportunidad para aumentar estas posiciones cortas en calls.<\/p>\n\n
El soporte inicial se encuentra cerca de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en torno a 104.80. El pr\u00f3ximo catalizador relevante ser\u00e1 el pr\u00f3ximo informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls). Un dato de empleo sorprendentemente d\u00e9bil probablemente acelerar\u00eda las expectativas de recortes de tasas y podr\u00eda detonar una ruptura bajista decisiva.<\/p>\n\n\n\n