USD\/CNH salt\u00f3 a 6.8195 tras haber operado tan alto como 6.7979 a inicios de la semana. El movimiento fue descrito como exagerado, y ahora se espera que la acci\u00f3n del precio consolide en la sesi\u00f3n entre 6.8030 y 6.8185, en lugar de extender el rally. La gu\u00eda previa hab\u00eda enmarcado el avance como parte de un rango superior de 6.7850\/6.8000, pero el impulso posteriormente se aceler\u00f3 m\u00e1s all\u00e1 de esa lectura.<\/p>\n
En un horizonte de 1 a 3 semanas, se mantiene una postura positiva sobre el USD. El 22 de jun, con el spot en 6.7840, se estimaba que el USD pod\u00eda poner a prueba 6.8000; despu\u00e9s, con el spot en 6.7930 el 24 de jun, se consider\u00f3 que una ruptura de 6.8000 abr\u00eda paso a 6.8080 y potencialmente a 6.8200. Con el par alcanzando 6.8195 r\u00e1pidamente y con un impulso ahora m\u00e1s s\u00f3lido, hay margen para un avance hacia 6.8300, mientras que 6.7900 es el nivel de soporte; el fuerte soporte del d\u00eda previo se ubicaba en 6.7750.<\/p>\n
Consideramos que el reciente repunte pronunciado de USD\/CNH est\u00e1 haciendo una pausa, y probablemente consolide por ahora en un rango entre 6.8030 y 6.8185. El salto a 6.8195 fue r\u00e1pido, pero creemos que la visi\u00f3n subyacente favorable al d\u00f3lar estadounidense se mantiene sin cambios. Esta consolidaci\u00f3n de corto plazo presenta una oportunidad para posicionarse de cara al siguiente movimiento.<\/p>\n
Este impulso alcista est\u00e1 respaldado por divergencias fundamentales. El Banco Popular de China recort\u00f3 la tasa preferencial de pr\u00e9stamos (LPR) a un a\u00f1o en 10 puntos base, a 3.35%, la semana pasada para apuntalar una econom\u00eda d\u00e9bil, despu\u00e9s de que las cifras de producci\u00f3n industrial de mayo quedaran por debajo de lo esperado. Mientras tanto, la Reserva Federal de EUA mantiene las tasas de inter\u00e9s sin cambios, generando una clara divergencia de pol\u00edtica que favorece un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
Para los operadores, este panorama sugiere que comprar opciones call sobre USD\/CNH con precios de ejercicio cercanos a nuestro objetivo de 6.8300 podr\u00eda ser una estrategia viable. Dado el fuerte nivel de soporte identificado en 6.7900, tambi\u00e9n podr\u00eda considerarse vender opciones put con un strike en o ligeramente por debajo de ese nivel. Esto permitir\u00eda capturar prima bajo la premisa de que el riesgo a la baja est\u00e1 bien acotado.<\/p>\n
Dado que el reciente salto probablemente elev\u00f3 la volatilidad impl\u00edcita, encareciendo las opciones, un spread de calls con d\u00e9bito podr\u00eda ser m\u00e1s costo-efectivo. Podr\u00edamos evaluar comprar una call con strike 6.8100 y, simult\u00e1neamente, vender una call con strike 6.8300. Esto limita la ganancia potencial, pero reduce de forma importante el costo de entrada para una posici\u00f3n alcista.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el rango 6.80\u20136.83 ha funcionado como un punto de inflexi\u00f3n relevante para el par, particularmente durante episodios de incertidumbre econ\u00f3mica en 2022 y 2023. El actual aumento del impulso hacia esta zona sugiere que podr\u00edamos estar reprobando esos niveles cr\u00edticos. Mantendremos nuestra visi\u00f3n positiva sobre el USD mientras el par se sostenga por encima del soporte de 6.7900.<\/p>\n\n\n\n