Estrategas de Deutsche Bank se\u00f1alaron que una perspectiva de ingresos m\u00e1s s\u00f3lida por parte de Micron ayud\u00f3 a restaurar la confianza en el crecimiento impulsado por la IA y elev\u00f3 los futuros de las acciones estadounidenses tras las recientes ca\u00eddas. Micron proyect\u00f3 US$50.000 millones de ingresos para su cuarto trimestre fiscal hasta agosto, frente a un consenso de analistas de US$43.200 millones, lo que impuls\u00f3 la acci\u00f3n casi 16% en operaciones posteriores al cierre. Los futuros del NASDAQ 100 subieron 1,77%, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaron 0,53%, lo que apunta a un respiro tras tres ca\u00eddas consecutivas de los \u00edndices. El Brent fue descrito como de vuelta a niveles previos al conflicto.<\/p>\n
Los mercados asi\u00e1ticos avanzaron, liderados por el Nikkei (+4,10%) y el KOSPI (+5,73%), mientras que el CSI 300 sum\u00f3 1,61%; el Hang Seng cay\u00f3 1,38% y se encaminaba a un m\u00ednimo de un a\u00f1o. En la sesi\u00f3n previa en EE. UU., el S&P 500 cedi\u00f3 0,10% mientras que las \u201cMag 7\u201d bajaron 0,82% y se mantuvieron en territorio de correcci\u00f3n, con una ca\u00edda de 11,6% desde su m\u00e1ximo del 28 de mayo. El sector energ\u00e9tico del S&P 500 cay\u00f3 1,73%, aun cuando casi dos tercios de los componentes avanzaron y el S&P 500 de igual ponderaci\u00f3n subi\u00f3 0,71%; el STOXX 600 de Europa avanz\u00f3 marginalmente 0,08%.<\/p>\n—\n\n
Vemos la s\u00f3lida perspectiva de ingresos de Micron como un factor que reaviva la narrativa de crecimiento de la IA, impulsando al alza los futuros de tecnolog\u00eda. Este rebote, especialmente tras tres jornadas consecutivas de ca\u00eddas del S&P 500, presenta para nosotros una clara oportunidad t\u00e1ctica. El salto inmediato de 1,77% en los futuros del Nasdaq 100 sugiere que los operadores est\u00e1n recomprando de forma agresiva la narrativa tecnol\u00f3gica.<\/p>\n\n
Tras este repunte, el \u00cdndice de Volatilidad (VIX) ha ca\u00eddo con fuerza en m\u00e1s de 8% para volver a operar por debajo de 15, retrocediendo desde los m\u00e1ximos de la semana pasada. Esta disminuci\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita hace que la venta de puts en nombres tecnol\u00f3gicos de alta calidad y en ETFs de semiconductores sea una estrategia atractiva. Nos permite capturar prima mientras expresamos una visi\u00f3n alcista a neutral sobre el sector.<\/p>\n—\n\n
Los datos de mercado confirman este cambio de sentimiento: la relaci\u00f3n put-call de renta variable de CBOE descendi\u00f3 a 0,65, su nivel m\u00e1s bajo en m\u00e1s de un mes. Estamos observando un volumen elevado en opciones call de corto vencimiento sobre el ETF del Nasdaq 100 (QQQ). Este nivel de compras de calls indica una fuerte convicci\u00f3n de que el rebote actual tiene impulso para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Si bien las \u201cMagnificent 7\u201d permanecen en una correcci\u00f3n t\u00e9cnica, consideramos que la fortaleza subyacente del S&P 500 de igual ponderaci\u00f3n es una se\u00f1al muy saludable. Muestra que el rally se est\u00e1 ampliando m\u00e1s all\u00e1 de unas pocas mega caps. Esto nos anima a evaluar spreads de calls sobre una canasta m\u00e1s amplia de nombres del S&P 500, y no solo sobre los l\u00edderes tecnol\u00f3gicos habituales.<\/p>\n\n
Esta acci\u00f3n de mercado es similar al patr\u00f3n observado a inicios de 2025, cuando un breve periodo de consolidaci\u00f3n fue interrumpido por un \u00fanico catalizador vinculado a la IA, lo que deriv\u00f3 en un rally de varias semanas. Creemos que en las pr\u00f3ximas semanas el Nasdaq 100 podr\u00eda desafiar sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Deber\u00edamos posicionarnos para este potencial alza, aprovechando la menor volatilidad para estructurar estrategias favorables de calls largos.<\/p>\n\n\n\n