El euro retrocedi\u00f3 frente al yen el mi\u00e9rcoles, con una baja de 0.08%, a medida que aumentaban las especulaciones sobre una posible intervenci\u00f3n cambiaria de Jap\u00f3n y la inflaci\u00f3n de precios al productor en Jap\u00f3n se ubic\u00f3 por encima de las estimaciones, superando el umbral del 3%. El EUR\/JPY cotizaba en 183.70 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 183.92, manteniendo al cruce bajo presi\u00f3n.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el movimiento a la baja llev\u00f3 al EUR\/JPY desde niveles semanales cerca de la SMA de 50 d\u00edas en 185.32 hasta por debajo de la SMA de 100 d\u00edas en 184.60, una ruptura que tambi\u00e9n arrastr\u00f3 el precio por debajo de 184.00. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a un impulso bajista; una ca\u00edda por debajo de 183.00 pondr\u00eda en el radar la SMA de 200 d\u00edas en 182.36, y un descenso adicional podr\u00eda apuntar a 180.81, el m\u00ednimo oscilante del 12 de febrero. Al alza, un retorno por encima de 184.00 volver\u00eda a centrar la atenci\u00f3n en la SMA de 100 d\u00edas, luego en 185.00, con la SMA de 50 d\u00edas por encima y el m\u00e1ximo del 17 de junio en 186.32 m\u00e1s all\u00e1.<\/p>\n
Dado el impulso bajista en el EUR\/JPY, consideramos que la reciente ruptura por debajo de la Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en 184.60 es una se\u00f1al relevante. Los catalizadores fundamentales son la amenaza persistente de intervenci\u00f3n japonesa y una inflaci\u00f3n al productor que contin\u00faa superando las estimaciones. Esto sugiere que, en el corto plazo, el camino de menor resistencia es a la baja.<\/p>\n
La amenaza de intervenci\u00f3n se percibe ahora m\u00e1s real que en meses anteriores, especialmente despu\u00e9s de que el principal diplom\u00e1tico cambiario, Masato Kanda, afirmara recientemente que las autoridades est\u00e1n listas para actuar “24 horas al d\u00eda”. Hist\u00f3ricamente, advertencias verbales coordinadas como esta a menudo han precedido acciones directas en el mercado, como se observ\u00f3 durante las intervenciones de finales de 2024. Adem\u00e1s, los datos de inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n publicados para mayo de 2026 se ubicaron en 2.7%, manteni\u00e9ndose obstinadamente por encima del objetivo del Banco de Jap\u00f3n y sumando presi\u00f3n para la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, creemos que comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel actual de mercado es una estrategia prudente. En particular, estamos mirando vencimientos en julio y agosto con strikes alrededor de 183.00 y 182.50, apuntando a la SMA de 200 d\u00edas. Este enfoque ofrece una manera de riesgo definido para capitalizar un posible deslizamiento hacia el nivel de soporte de 180.81.<\/p>\n
Dado que la intervenci\u00f3n puede provocar oscilaciones de precio s\u00fabitas y pronunciadas, la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 al alza y actualmente se ubica cerca de un m\u00e1ximo de tres meses de 11.2%. Esto hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como la compra de un straddle, para traders que esperan un movimiento amplio pero no est\u00e1n seguros del momento exacto. Un straddle at-the-money se beneficiar\u00eda de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, lo cual es caracter\u00edstico de un evento de intervenci\u00f3n.<\/p>\n
Por otro lado, con el potencial alcista aparentemente limitado por las advertencias oficiales, vemos una oportunidad en vender spreads de cr\u00e9dito con calls fuera del dinero. Establecer un spread con strikes por encima del fuerte cl\u00faster de resistencia en 185.50 y 186.00 podr\u00eda permitirnos capturar prima mientras definimos el riesgo m\u00e1ximo. Esta estrategia se beneficia si el EUR\/JPY se mueve lateralmente o, como esperamos, contin\u00faa bajando.<\/p>\n\n\n\n