El Oro (XAU\/USD) cay\u00f3 m\u00e1s de 3% el mi\u00e9rcoles durante la sesi\u00f3n norteamericana, bajando a US$3,986 y perforando los US$4,000 por primera vez desde noviembre de 2025, ya que la fortaleza generalizada del D\u00f3lar estadounidense super\u00f3 el efecto de menores rendimientos de los bonos del Tesoro y un Petr\u00f3leo m\u00e1s d\u00e9bil, ante versiones de que la reapertura del estrecho de Ormuz podr\u00eda aliviar la presi\u00f3n inflacionaria. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) toc\u00f3 un m\u00e1ximo de 13 meses en 101.80 y avanzaba 0.19% a 101.56, aun cuando el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 a\u00f1os cay\u00f3 casi nueve puntos b\u00e1sicos a 4.410%. El crudo West Texas Intermediate (WTI) retrocedi\u00f3 3.40% a US$70.55 por barril, cit\u00e1ndose negociaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, aunque los comentarios sobre inspecciones a instalaciones nucleares de Teher\u00e1n fueron mixtos. Las proyecciones de la Reserva Federal mostraron que ocho de 19 participantes contemplan un alza de tasas hacia finales de 2026, mientras que la mayor\u00eda indic\u00f3 que las tasas se mantendr\u00edan; Prime Terminal ubic\u00f3 las probabilidades para la pr\u00f3xima reuni\u00f3n en 60% de no cambio versus 40% de alza, y para diciembre en 82%, con 20 puntos b\u00e1sicos de ajuste descontados.<\/p>\n
T\u00e9cnicamente, la ca\u00edda del metal se aceler\u00f3 tras romper la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 200 d\u00edas en US$4,473 y volver a fallar cerca de US$4,400, mientras que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) entr\u00f3 en zona de sobreventa, pero se mantuvo por encima del nivel 20. Por debajo de US$3,950, se observa soporte en US$3,900, luego en US$3,886 (m\u00e1ximo oscilante del 28 de octubre de 2025) y despu\u00e9s en US$3,500, el m\u00e1ximo diario del 22 de abril de 2025 convertido en soporte. Al alza, una recuperaci\u00f3n requerir\u00eda volver sobre US$4,000 y luego US$4,098, el m\u00ednimo diario del 23 de marzo. Por separado, los bancos centrales sumaron 1,136 toneladas de Oro por un valor cercano a US$70,000 millones en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro, y el calendario de datos de EE. UU. por delante incluye PCE subyacente, PIB del 1T de 2026, pedidos de bienes duraderos y solicitudes de subsidio por desempleo.<\/p>\n
Dada la ruptura contundente de hoy por debajo del nivel psicol\u00f3gico de US$4,000, consideramos que, en el corto plazo, el camino de menor resistencia para el oro es a la baja. El principal motor es el D\u00f3lar estadounidense, que se ha disparado a un m\u00e1ximo de 13 meses, encareciendo el oro para los compradores extranjeros. Esta fortaleza del d\u00f3lar est\u00e1 imponi\u00e9ndose al soporte que normalmente recibe el oro por la ca\u00edda de los rendimientos del Tesoro.<\/p>\n
El foco clave son las expectativas sobre la Reserva Federal y, con el mercado de derivados descontando una probabilidad de 82% de un alza de tasas para diciembre, las apuestas alcistas en oro enfrentan un viento en contra considerable. Consideramos que vender opciones call con precios de ejercicio por encima del antiguo nivel de soporte de US$4,400 podr\u00eda ser una estrategia viable para capturar prima. Esta visi\u00f3n se ve respaldada por la herramienta FedWatch de la CME, que muestra que la convicci\u00f3n en un mayor endurecimiento sigue siendo elevada pese a la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo informe de inflaci\u00f3n PCE subyacente es ahora el dato m\u00e1s cr\u00edtico para las pr\u00f3ximas semanas. Observamos que los \u00faltimos datos de la CFTC mostraron que los grandes especuladores ya redujeron sus posiciones netas largas en oro al nivel m\u00e1s bajo del a\u00f1o. Cualquier lectura de inflaci\u00f3n por encima del consenso de 3.0% probablemente activar\u00eda otra ola de ventas y validar\u00eda el sesgo hawkish de la Fed.<\/p>\n
Con el RSI ya en zona de sobreventa, pero a\u00fan sin alcanzar m\u00ednimos extremos, todav\u00eda hay margen para nuevas ca\u00eddas. Estamos monitoreando el nivel de US$3,900 como el pr\u00f3ximo objetivo l\u00f3gico, en l\u00ednea con soportes hist\u00f3ricos. En consecuencia, comprar opciones put con precios de ejercicio alrededor de US$3,950 o US$3,900 ofrece una forma de riesgo definido para posicionarse ante esta debilidad persistente.<\/p>\n
Este entorno de mercado recuerda al per\u00edodo 2022-2023, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed y un d\u00f3lar fuerte mantuvieron un techo firme sobre los precios del oro. La distensi\u00f3n en el estrecho de Ormuz ha eliminado temporalmente un soporte clave para el oro, pero debemos mantener cautela. Los traders con posiciones cortas podr\u00edan considerar comprar opciones call baratas, fuera del dinero, como cobertura ante un repunte geopol\u00edtico repentino.<\/p>\n\n\n\n