El oro cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles a un nuevo m\u00ednimo de siete meses, presionado por el renovado tono hawkish de la Reserva Federal y un D\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme. El XAU\/USD cotizaba cerca de los 4,020 d\u00f3lares tras tocar 3,964 d\u00f3lares en la sesi\u00f3n americana, su nivel m\u00e1s bajo desde noviembre de 2025. El movimiento del billete verde se produjo tras la actualizaci\u00f3n del dot plot de la Fed, que mostr\u00f3 a la mayor\u00eda de los miembros del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) inclin\u00e1ndose por al menos una subida de tasas este a\u00f1o, en su intento por contener la inflaci\u00f3n vinculada al encarecimiento de la energ\u00eda. El \u00cdndice D\u00f3lar estadounidense se ubicaba alrededor de 101.78, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o desde mayo de 2025.<\/p>\n
Los mercados descontaban un 70% de probabilidad de un alza de tasas en septiembre, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, con el \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EEUU del jueves y la estimaci\u00f3n final del PIB del primer trimestre en el foco. Varios bancos han recortado proyecciones: Goldman Sachs redujo su objetivo de cierre de 2026 en 500 d\u00f3lares hasta 4,900 d\u00f3lares por onza, UBS recort\u00f3 su estimaci\u00f3n de fin de a\u00f1o a 5,500 desde 5,900, y Deutsche Bank advirti\u00f3 un posible sesgo bajista hacia 3,800 si se concretan m\u00faltiples alzas. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el spot se manten\u00eda por debajo de las SMAs de 200, 50 y 100 d\u00edas, mientras que el RSI se ubicaba cerca de 30 y el MACD permanec\u00eda en negativo. Se observa soporte en 4,000 d\u00f3lares y luego en 3,900 y 3,800, con resistencia en 4,473, 4,498 y 4,700.<\/p>\n
Dada la postura firme de la Reserva Federal en la lucha contra la inflaci\u00f3n, vemos presi\u00f3n continuada sobre el oro en las pr\u00f3ximas semanas. El fuerte D\u00f3lar estadounidense, ahora en su nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2025, dificulta que el oro encuentre un piso. Por ello, estamos considerando estrategias como comprar opciones put o iniciar posiciones cortas en contratos de futuros para capitalizar posibles ca\u00eddas adicionales hacia la zona de 3,900 d\u00f3lares.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista se sustenta en la fortaleza econ\u00f3mica reciente, con el \u00faltimo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) mostrando un s\u00f3lido aumento de 210,000 empleos, lo que le da a la Fed un margen claro para subir tasas. Adem\u00e1s, el \u00faltimo reporte del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) mostr\u00f3 que la inflaci\u00f3n general repunt\u00f3 a 3.8% interanual, reforzando el argumento a favor de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Este tel\u00f3n de fondo fundamental sugiere que, para el oro \u2014un activo sin rendimiento\u2014, el camino de menor resistencia es a la baja.<\/p>\n
Con el aumento de la incertidumbre antes de datos clave, el \u00edndice de volatilidad del oro de la CBOE (GVZ) subi\u00f3 a 19.5, lo que indica que los operadores esperan oscilaciones de precio m\u00e1s amplias. Esto encarece la compra directa de puts, por lo que tambi\u00e9n estamos evaluando spreads bajistas de puts (bear put spreads) para acotar el riesgo y reducir el costo de entrada. Esta estrategia permite beneficiarnos de una ca\u00edda moderada en los precios del oro, al tiempo que nos protege contra un giro brusco e inesperado.<\/p>\n
Debemos mantener la cautela, ya que el \u00cdndice de Fuerza Relativa se acerca a zona de sobreventa, lo que hist\u00f3ricamente ha derivado en rebotes de corto plazo incluso dentro de una tendencia bajista mayor, similar a lo ocurrido a finales de 2022. El dato de inflaci\u00f3n PCE del jueves es un evento de riesgo clave que podr\u00eda detonar un repunte si el registro resulta sorprendentemente moderado. Utilizaremos la resistencia en torno a la media m\u00f3vil de 4,473 d\u00f3lares como nivel clave para colocar stop-loss en cualquier posici\u00f3n corta.<\/p>\n\n\n\n