USD\/CAD ha continuado avanzando gradualmente, mientras que el d\u00f3lar canadiense se ha debilitado de forma casi lineal desde inicios de mayo, a medida que la ampliaci\u00f3n de los diferenciales de rendimiento entre EE. UU. y Canad\u00e1 ha impulsado el movimiento. El par alcanz\u00f3 su \u00faltimo m\u00e1ximo en 1.3550 el 1 de mayo, y desde entonces el CAD ha cedido terreno en el 80% de las jornadas, incluso cuando ha sido descrito como una de las principales divisas m\u00e1s resilientes frente al avance generalizado del USD.<\/p>\n
Las condiciones t\u00e9cnicas de corto plazo se caracterizaban como neutrales a alcistas. Se considera que una ruptura por encima de la zona superior de 1.41 despeja el camino hacia 1.43\u20131.45, pero las lecturas de momentum est\u00e1n estiradas: el RSI diario se ubica en 88.4, un nivel no superado en al menos 20 a\u00f1os. Esa se\u00f1al de sobrecompra extrema implica que cualquier retroceso, cuando llegue, podr\u00eda ser considerable.<\/p>\n
Contin\u00faa el avance sostenido en USD\/CAD, con el par mostrando un movimiento casi en l\u00ednea recta desde inicios de mayo. El principal motor sigue siendo la ampliaci\u00f3n de la brecha entre las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. y Canad\u00e1, que ahora refleja perspectivas divergentes de los bancos centrales. Datos recientes confirman que el Treasury a 2 a\u00f1os de EE. UU. rinde 0.85% m\u00e1s que su equivalente canadiense, atrayendo capital hacia el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
Con una tendencia claramente alcista, creemos que comprar opciones call sobre USD\/CAD es una forma directa de participar en nuevas ganancias. El impulso a trav\u00e9s de la zona de 1.41 abre la puerta a un movimiento hacia el rango de 1.43 a 1.45 en las pr\u00f3ximas semanas. El uso de opciones nos permite definir el riesgo, algo cr\u00edtico en un mercado tan extendido.<\/p>\n
Sin embargo, debemos ser cautelosos, ya que el rally est\u00e1 extremadamente sobrecomprado, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario alcanzando 88.4, un nivel no visto en al menos 20 a\u00f1os. Esto sugiere que el potencial de una correcci\u00f3n brusca y significativa es muy alto. Por ello, tambi\u00e9n estamos evaluando la compra de opciones put para cubrir exposici\u00f3n larga existente o para posicionarnos ante un giro repentino.<\/p>\n
Una estrategia m\u00e1s equilibrada podr\u00eda implicar el uso de bull call spreads, lo que reducir\u00eda el costo inicial de posicionarse para un mayor avance. Este enfoque nos permite apuntar a un movimiento hacia 1.43, reconociendo al mismo tiempo que el rally podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose a su techo. Vimos una lectura de RSI similar a inicios de 2016, que fue seguida por un retroceso importante en los meses posteriores.<\/p>\n
En \u00faltima instancia, estaremos atentos a cualquier cambio en el diferencial de rendimientos EE. UU.\u2013Canad\u00e1, ya que esa es la base de la tendencia actual. Cualquier se\u00f1al del Banco de Canad\u00e1 de que es menos probable que recorte tasas, o de la Reserva Federal de que su pol\u00edtica se suavizar\u00e1, podr\u00eda detonar la correcci\u00f3n. El mercado est\u00e1 descontando una divergencia que, a estos niveles, luce bastante exigente.<\/p>\n\n\n\n