USD\/CAD avanz\u00f3 ligeramente hasta alrededor de 1.4230 el mi\u00e9rcoles, tras tocar previamente en la sesi\u00f3n un m\u00e1ximo de m\u00e1s de un a\u00f1o en 1.4239. El d\u00f3lar canadiense se ha visto presionado por precios del petr\u00f3leo m\u00e1s d\u00e9biles, mientras que el d\u00f3lar estadounidense ha encontrado apoyo a medida que los mercados incrementan las apuestas por otra subida de tasas de la Reserva Federal este a\u00f1o. El riesgo geopol\u00edtico tambi\u00e9n sigue siendo un factor, despu\u00e9s de que el presidente iran\u00ed Masoud Pezeshkian afirmara que el programa de misiles bal\u00edsticos de Teher\u00e1n no formar\u00eda parte de las conversaciones con Estados Unidos, y de que el presidente Donald Trump cuestionara las afirmaciones de Ir\u00e1n sobre las inspecciones del Organismo Internacional de Energ\u00eda At\u00f3mica, dejando incertidumbre sobre cualquier acuerdo.<\/p>\n\n
El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) cotizaba cerca de 101.60, pr\u00f3ximo a su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o. Los mercados monetarios asignaban casi un 86% de probabilidad a una subida de la Fed para diciembre, frente a alrededor de 61% antes de la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la semana pasada, y las proyecciones del banco central indicaron que la mayor\u00eda a\u00fan ve margen para tasas m\u00e1s altas este a\u00f1o. Ahora el foco se desplaza al \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de mayo en Estados Unidos, previsto para el jueves, el indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Fed. En Canad\u00e1, el gobernador del Banco de Canad\u00e1 (BoC), Tiff Macklem, se\u00f1al\u00f3 los desequilibrios de los flujos financieros globales como una posible fuente de riesgos para la estabilidad financiera.<\/p>\n\n
Vemos la fortaleza actual del USD\/CAD, cotizando en torno a 1.3850, como una tendencia con m\u00e1s recorrido en las pr\u00f3ximas semanas. El n\u00facleo de esta visi\u00f3n es la divergencia de pol\u00edticas monetarias entre la Reserva Federal y el Banco de Canad\u00e1. Esta brecha de pol\u00edtica est\u00e1 creando una oportunidad clara que, creemos, se mantendr\u00e1 durante el verano.<\/p>\n\n
El \u00faltimo \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos de mayo de 2026 se ubic\u00f3 en 3.1%, sorprendiendo a los mercados que esperaban una lectura por debajo de 3%. Esta inflaci\u00f3n persistente refuerza nuestra convicci\u00f3n de que la Fed mantendr\u00e1 las tasas sin cambios, sosteniendo al d\u00f3lar estadounidense. Los mercados de derivados ahora est\u00e1n descartando cualquier posibilidad de un recorte de tasas antes del cuarto trimestre, un cambio significativo respecto de hace apenas un mes.<\/p>\n\n
En Canad\u00e1, la historia es bastante distinta, con el gobernador del Banco de Canad\u00e1, Rogers, destacando preocupaciones por una demanda interna lenta en la \u00faltima declaraci\u00f3n del banco. Sum\u00e1ndose a esta presi\u00f3n, el crudo WTI ha ca\u00eddo recientemente por debajo de los 75 d\u00f3lares por barril, impactando directamente el valor del d\u00f3lar canadiense, vinculado a materias primas. Hist\u00f3ricamente, periodos con el petr\u00f3leo por debajo de 80 d\u00f3lares, como vimos a finales de 2024, han coincidido con niveles de USD\/CAD por encima de 1.3700.<\/p>\n\n
El diferencial de rendimiento entre el Treasury estadounidense a 2 a\u00f1os y su equivalente canadiense se ha ampliado a m\u00e1s de 60 puntos base, su mayor brecha del a\u00f1o, lo que atrae a\u00fan m\u00e1s capital hacia Estados Unidos. Por ello, favorecemos estrategias que se beneficien de una continuidad del avance en USD\/CAD, como la compra de opciones call con vencimientos a finales de julio o agosto. Esto permite a los operadores capitalizar el sesgo alcista esperado, al tiempo que se define el riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n\n
La incertidumbre m\u00e1s amplia del mercado tambi\u00e9n est\u00e1 influyendo en la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. La fricci\u00f3n comercial persistente entre Estados Unidos y el bloque comercial del Pac\u00edfico contin\u00faa alimentando flujos de refugio hacia el d\u00f3lar. En estos periodos, el billete verde tiende a superar a divisas m\u00e1s vinculadas al crecimiento global, como el CAD.<\/p>\n\n\n\n