La rupia india abri\u00f3 m\u00e1s d\u00e9bil frente al d\u00f3lar estadounidense el mi\u00e9rcoles, con el USD\/INR cerca de 94.85, mientras el billete verde marcaba un nuevo m\u00e1ximo anual ante las expectativas de que la Reserva Federal aplicar\u00e1 al menos dos alzas de tasas. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense sub\u00eda 0.1% hasta alrededor de 101.50. CME FedWatch ubic\u00f3 la probabilidad de un aumento de tasas este a\u00f1o en casi 86%, y la de al menos dos alzas en 48.3%. Esto contrasta con las proyecciones de dos recortes antes de la guerra en Medio Oriente, que elev\u00f3 las presiones inflacionarias. El IPC subyacente subi\u00f3 a 2.9% en mayo, el nivel m\u00e1s alto en siete meses, y los mercados se enfocan en el dato de PCE subyacente de mayo del jueves, previsto en 3.4% interanual frente a 3.3%.<\/p>\n
El petr\u00f3leo ampli\u00f3 p\u00e9rdidas a medida que el tr\u00e1nsito por el Estrecho de Ormuz, que concentra casi 20% del suministro energ\u00e9tico global, parec\u00eda normalizarse; el Crudo MCX para el 20 de julio cay\u00f3 0.7% hasta alrededor de 6,900, un m\u00ednimo de tres meses. En la renta variable india, los Inversionistas Institucionales Extranjeros (FII) fueron compradores netos el martes por Rs. 17.86 crore, tras vender Rs. 635.91 crore el lunes. En lo t\u00e9cnico, el USD\/INR se mantuvo limitado por la EMA de 20 d\u00edas en 94.9877, con niveles de referencia en 95.2926 y 97.1183; el RSI estaba en 47.84. El soporte se ubica en 94.03, con 93.46 por debajo, mientras que la resistencia est\u00e1 cerca de 95.00 y 95.29.<\/p>\n
Con base en las condiciones de hoy, estamos viendo un fortalecimiento significativo del d\u00f3lar estadounidense, empujando al par USD\/INR hacia 94.85. Esto se debe principalmente a las expectativas del mercado, ahora en 86%, de que la Reserva Federal subir\u00e1 las tasas de inter\u00e9s este a\u00f1o debido a una inflaci\u00f3n persistente. Este entorno de d\u00f3lar fuerte genera una presi\u00f3n alcista inmediata sobre el par.<\/p>\n
El evento clave de esta semana es el dato de inflaci\u00f3n PCE subyacente de Estados Unidos, la medida preferida de la Fed, que se espera suba a 3.4%. Una lectura en l\u00ednea o por encima de este pron\u00f3stico probablemente consolidar\u00e1 el sesgo hawkish de la Fed, lo que nos da motivos para pensar que el USD\/INR podr\u00eda poner a prueba la resistencia cerca de 95.00. Deber\u00edamos considerar posicionarnos para este potencial movimiento al alza en el muy corto plazo, posiblemente mediante futuros u opciones call.<\/p>\n
Sin embargo, una se\u00f1al en sentido contrario es la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo, con el Crudo MCX tocando un m\u00ednimo de tres meses. Esto es un factor significativamente positivo para la econom\u00eda india y, en teor\u00eda, deber\u00eda brindar soporte a la rupia. La reciente moderaci\u00f3n de tensiones en el Estrecho de Ormuz parece estar haciendo esta tendencia m\u00e1s sostenible por ahora.<\/p>\n
A pesar de este beneficio por un petr\u00f3leo m\u00e1s barato, observamos que los inversionistas institucionales extranjeros siguen siendo cautelosos, reflejando una tendencia m\u00e1s amplia de prudencia hacia las acciones indias. Las recientes salidas netas de FII del mercado accionario, que superaron los 2.8 mil millones de d\u00f3lares el mes pasado, muestran que el capital global a\u00fan no est\u00e1 convencido por la narrativa dom\u00e9stica de India. Esta falta de inversi\u00f3n extranjera representa un viento en contra para la rupia.<\/p>\n
Dadas estas fuerzas opuestas \u2014un d\u00f3lar fuerte frente a un petr\u00f3leo m\u00e1s barato\u2014 anticipamos mayor volatilidad m\u00e1s que una tendencia clara en una sola direcci\u00f3n. El panorama t\u00e9cnico tambi\u00e9n muestra que el par se aproxima a una resistencia relevante, un nivel en el que hist\u00f3ricamente el Banco de la Reserva de India ha intervenido para suavizar la volatilidad. Por lo tanto, un quiebre sostenido por encima de 95.30 parece poco probable sin un nuevo catalizador de peso.<\/p>\n
Para traders de derivados, esto sugiere que estrategias que se benefician de la volatilidad, como comprar straddles antes de la publicaci\u00f3n del PCE, podr\u00edan resultar ventajosas. Si vemos que el par no logra romper la resistencia tras el dato, podr\u00edamos considerar vender spreads de calls para capitalizar la acci\u00f3n de precio lateral que esperamos despu\u00e9s. Este enfoque permite navegar la incertidumbre creada por los impulsores fundamentales en direcciones opuestas.<\/p>\n\n\n\n