El USD\/CAD ampli\u00f3 su avance por quinta sesi\u00f3n consecutiva, cotizando cerca de 1,4190 durante las horas asi\u00e1ticas del lunes y tocando un m\u00e1ximo de 14 meses en 1,4191. El d\u00f3lar estadounidense recibi\u00f3 apoyo como activo refugio ante el regreso de las preocupaciones sobre un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n, mientras que m\u00e1s tarde la atenci\u00f3n se desplaza a los datos del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de Canad\u00e1, previstos para la sesi\u00f3n norteamericana.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas aumentaron despu\u00e9s de que CNBC informara el domingo de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, amenaz\u00f3 con ataques directos contra Ir\u00e1n si Hizbul\u00e1 contin\u00faa con los ataques sobre Israel, incluso cuando el vicepresidente JD Vance mantuvo una primera ronda de conversaciones con funcionarios iran\u00edes bajo un acuerdo interino. Teher\u00e1n tambi\u00e9n afirm\u00f3 que hab\u00eda vuelto a cerrar el estrecho de Ormuz, y los medios estatales iran\u00edes informaron de que las negociaciones se hab\u00edan suspendido, aunque fuentes se\u00f1alaron que las conversaciones siguen en marcha discretamente. Por separado, la Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios la semana pasada, pero adopt\u00f3 un tono hawkish; 9 de los 19 responsables de pol\u00edtica monetaria ven ahora al menos una subida este a\u00f1o, y los mercados descuentan un posible movimiento tan pronto como en septiembre. El d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 a medida que ca\u00edan los precios del petr\u00f3leo, pese a que Catar y Pakist\u00e1n, en una declaraci\u00f3n conjunta desde Suiza, dijeron que las partes acordaron una hoja de ruta formal orientada a un acuerdo de paz final en un plazo de 60 d\u00edas.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo el tipo de cambio USD\/CAD empuja hacia m\u00e1ximos de 14 meses a medida que los operadores se refugian en el d\u00f3lar estadounidense por seguridad. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n est\u00e1 generando una incertidumbre significativa, que esperamos que incremente la volatilidad del mercado en las pr\u00f3ximas semanas. Este entorno exige estrategias que puedan beneficiarse de estos grandes movimientos o que ofrezcan una protecci\u00f3n bien definida.<\/p>\n\n
La amenaza de cerrar el estrecho de Ormuz es un factor cr\u00edtico, ya que aproximadamente el 21% del consumo mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo pasa por \u00e9l cada d\u00eda. Hist\u00f3ricamente, incluso interrupciones menores en este canal, como los ataques a petroleros de 2019, han provocado repuntes inmediatos en los precios del crudo. Aunque un petr\u00f3leo m\u00e1s caro normalmente fortalecer\u00eda al d\u00f3lar canadiense, la abrumadora demanda del USD como activo refugio est\u00e1 imponi\u00e9ndose por ahora en este pulso.<\/p>\n\n
Esta situaci\u00f3n se ve amplificada por la creciente brecha en la pol\u00edtica de los bancos centrales. Vemos a la Reserva Federal se\u00f1alando posibles subidas de tipos, mientras que el Banco de Canad\u00e1 inici\u00f3 este mes un ciclo de relajaci\u00f3n, recortando su tipo de referencia al 4,75% el 5 de junio. Esta divergencia de pol\u00edticas crea un potente viento de cola de fondo para un USD\/CAD m\u00e1s alto, que creemos que se mantendr\u00e1 durante el verano.<\/p>\n\n
Dada esta tendencia, estamos considerando comprar opciones call sobre USD\/CAD con vencimientos en agosto o septiembre. Esto nos permite participar en un mayor potencial alcista impulsado tanto por la geopol\u00edtica como por la pol\u00edtica de la Fed. Esta estrategia con derivados define claramente nuestro riesgo m\u00e1ximo, limitado a la prima pagada por las opciones.<\/p>\n\n
Con el dato clave de inflaci\u00f3n de Canad\u00e1 public\u00e1ndose m\u00e1s tarde hoy, la acci\u00f3n del precio a corto plazo podr\u00eda ser err\u00e1tica. Para los operadores que esperan un movimiento significativo pero no est\u00e1n seguros de la direcci\u00f3n, una estrategia de straddle largo podr\u00eda ser una forma eficaz de operar la volatilidad en s\u00ed. Para quienes ya mantienen posiciones largas, la compra de algunas puts de corto plazo puede actuar como un seguro barato frente a un informe de inflaci\u00f3n canadiense inesperadamente fuerte.<\/p>\n\n\n