El GBP\/USD retrocedi\u00f3 hacia 1,3235 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, borrando el hueco bajista de apertura semanal a medida que el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba ligeramente, aunque las subidas siguieron limitadas. Qatar y Pakist\u00e1n establecieron una hoja de ruta formal de 60 d\u00edas hacia un acuerdo de paz definitivo entre EEUU e Ir\u00e1n, lo que redujo la demanda del d\u00f3lar como activo refugio y desencaden\u00f3 cierto cierre de cortos en el par. Aun as\u00ed, los acontecimientos geopol\u00edticos del fin de semana y el sesgo m\u00e1s agresivo de la Reserva Federal mantuvieron el soporte subyacente del billete verde.<\/p>\n
Ir\u00e1n volvi\u00f3 a cerrar el Estrecho de Ormuz el s\u00e1bado tras la reanudaci\u00f3n de las hostilidades por parte de Israel en L\u00edbano, mientras que los negociadores iran\u00edes abandonaron las conversaciones de paz en Suiza despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump amenazara con nuevos ataques. Estos hechos mantuvieron elevadas las primas de riesgo geopol\u00edtico e incrementaron el riesgo de una renovada presi\u00f3n vendedora en el GBP\/USD. La pol\u00edtica brit\u00e1nica tambi\u00e9n lastr\u00f3 a la libra tras informaciones que apuntan a que el primer ministro Keir Starmer podr\u00eda dimitir tan pronto como el lunes, allanando el camino al exalcalde de M\u00e1nchester Andy Burnham; adem\u00e1s, unas expectativas m\u00e1s moderadas de subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra limitaron el margen para un rebote sostenido desde el m\u00ednimo del viernes, el nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde finales de marzo.<\/p>\n
Estamos viendo un ligero rebote del GBP\/USD hacia 1,2350, pero esto parece m\u00e1s una correcci\u00f3n de corto plazo que una nueva tendencia. El cuadro fundamental sugiere que cualquier fortaleza de la libra probablemente ser\u00e1 temporal. Creemos que el potencial alcista est\u00e1 muy limitado por fuerzas m\u00e1s amplias del mercado.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas son un factor clave, con los recientes ejercicios navales iran\u00edes cerca del Estrecho de Ormuz canalizando capital hacia el d\u00f3lar estadounidense como activo refugio. Los futuros del Brent subieron m\u00e1s de un 4% la semana pasada, hasta situarse por encima de los 95 d\u00f3lares por barril, y el \u00edndice VIX escal\u00f3 por encima de 20, se\u00f1alando un aumento del temor en los mercados. Este entorno beneficia de forma natural al d\u00f3lar.<\/p>\n
A ello se suma una renovada inestabilidad pol\u00edtica en el Reino Unido: los rumores sobre la dimisi\u00f3n del ministro de Hacienda est\u00e1n inquietando a los mercados. Ya hemos visto ampliarse el diferencial entre los gilts brit\u00e1nicos a 10 a\u00f1os y los bunds alemanes, una se\u00f1al clara de la preocupaci\u00f3n de los inversores. Esta turbulencia pol\u00edtica dificulta mucho construir un argumento alcista para la libra.<\/p>\n
La divergencia de pol\u00edtica entre la Reserva Federal de EEUU y el Banco de Inglaterra tambi\u00e9n se est\u00e1 acentuando. Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n en EEUU salieron por encima de lo esperado, en el 3,1%, reforzando el sesgo hawkish de la Fed. En cambio, los d\u00e9biles datos de ventas minoristas del Reino Unido de mayo dejan al Banco de Inglaterra con muy poco margen para plantearse nuevas subidas de tipos.<\/p>\n
Por tanto, vemos cualquier repunte del GBP\/USD como una oportunidad para abrir nuevas posiciones cortas o comprar opciones put. Nos fijamos en la compra de puts con strikes en torno a 1,2200, ya que el soporte hist\u00f3rico de finales de 2025 podr\u00eda romperse con facilidad. La elevada volatilidad impl\u00edcita tambi\u00e9n hace atractiva la venta de spreads de opciones call para capturar prima mientras se toma posici\u00f3n para un movimiento a la baja.<\/p>\n\n\n