El EUR\/USD ced\u00eda ligeramente hasta alrededor de 1,1460 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica temprana del lunes, con la demanda del d\u00f3lar estadounidense respaldada por nuevas tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n y por las expectativas de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos en EE. UU. El movimiento se produce antes de las declaraciones previstas m\u00e1s tarde en el d\u00eda por parte de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.<\/p>\n\n
Los medios estadounidenses informaron de que Donald Trump amenaz\u00f3 con reanudar la acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n mientras JD Vance manten\u00eda las primeras conversaciones con responsables iran\u00edes bajo un acuerdo de paz provisional, mientras que Teher\u00e1n dijo que hab\u00eda vuelto a cerrar el estrecho de Ormuz. En la zona euro, el responsable del BCE Pierre Wunsch afirm\u00f3 que el banco central podr\u00eda subir los tipos una vez m\u00e1s, tan pronto como el mes que viene, si las presiones inflacionistas se ampl\u00edan m\u00e1s all\u00e1 de la energ\u00eda. La tasa de dep\u00f3sito del BCE es del 2,25%, y los mercados descuentan una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre u octubre, con la posibilidad de otra subida en los primeros meses del pr\u00f3ximo a\u00f1o; el Consejo de Gobierno del BCE se re\u00fane ocho veces al a\u00f1o y tiene como objetivo una inflaci\u00f3n en torno al 2%. El BCE ha utilizado la expansi\u00f3n cuantitativa (QE) durante 2009\u201311, 2015 y la pandemia de la covid, mientras que el endurecimiento cuantitativo (QT) se refiere al fin de las compras netas y de las reinversiones.<\/p>\n\n
Dado el aumento del riesgo geopol\u00edtico por las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, estamos viendo una cl\u00e1sica huida hacia la seguridad, que fortalece al d\u00f3lar estadounidense. En consecuencia, el \u00edndice de volatilidad EuroCurrency de Cboe (EVZ) ha repuntado un 12% en las \u00faltimas 24 horas, lo que indica que los operadores est\u00e1n descontando oscilaciones significativas de precios. Por ello, conviene considerar estrategias que se beneficien de este aumento de la volatilidad.<\/p>\n\n
La amenaza de cerrar el estrecho de Ormuz es un factor clave, ya que por \u00e9l transita casi una quinta parte del suministro mundial total de petr\u00f3leo. Hist\u00f3ricamente, este tipo de disrupciones provoca repuntes del precio del crudo, lo que podr\u00eda a\u00f1adir presiones inflacionistas globales y reforzar el sesgo hawkish de la Reserva Federal. Este entorno favorece la fortaleza continuada del USD en el muy corto plazo.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, vemos valor en comprar opciones put de corto vencimiento sobre el EUR\/USD. Esto permite aprovechar un mayor descenso con un riesgo acotado, especialmente mientras el par pone a prueba niveles clave de soporte por debajo de 1,1400. Es una apuesta directa por el actual sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo que domina el mercado.<\/p>\n\n
No obstante, tambi\u00e9n debemos tener en cuenta la posici\u00f3n del Banco Central Europeo, ya que podr\u00eda producirse una subida de tipos el pr\u00f3ximo mes. Con los \u00faltimos datos de mayo de 2026 del \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de la zona euro mostrando que la inflaci\u00f3n subyacente sigue elevada, en el 2,9%, el BCE est\u00e1 bajo presi\u00f3n para actuar. Esto crea una potente fuerza en sentido contrario a la actual fortaleza del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Antes del discurso de Christine Lagarde, los factores contrapuestos que mueven el mercado dificultan anticipar una direcci\u00f3n. Consideramos que comprar una estrategia de volatilidad, como un straddle de opciones, es una forma prudente de operar el evento. Esta posici\u00f3n ser\u00eda rentable si el EUR\/USD registra un movimiento significativo en cualquiera de las dos direcciones tras sus comentarios.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n destacamos que los recientes informes Commitment of Traders (CFTC) mostraron una reducci\u00f3n de las posiciones netas largas en euros por parte de los grandes especuladores. Esto indica que el mercado ya estaba adoptando una postura m\u00e1s cauta con el euro antes de estas \u00faltimas noticias. Una desescalada inesperada en Ir\u00e1n podr\u00eda, por tanto, desencadenar un repunte brusco por cierre de cortos en el par EUR\/USD.<\/p>\n\n\n