Ir\u00e1n afirm\u00f3 que est\u00e1 cerrando el estrecho de Ormuz, acusando a Estados Unidos e Israel de vulnerar el alto el fuego y se\u00f1alando como detonante la continuidad de los ataques israel\u00edes en L\u00edbano. El anuncio a\u00f1ade nueva incertidumbre en torno a una de las rutas mar\u00edtimas m\u00e1s estrat\u00e9gicas del mundo.<\/p>\n\n
La Fuerza Naval del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica (CGRI) advirti\u00f3 a todos los buques que no se acerquen al estrecho de Ormuz, afirmando: \u00abNo se acerquen al estrecho de Ormuz; de lo contrario, su seguridad se ver\u00e1 comprometida\u00bb. Ir\u00e1n enmarc\u00f3 la medida como una respuesta a lo que describi\u00f3 como la continuidad de la acci\u00f3n israel\u00ed en L\u00edbano, mientras la situaci\u00f3n sigue siendo cambiante.<\/p>\n\n
Dado que por el estrecho de Ormuz transita aproximadamente una quinta parte del consumo diario mundial de petr\u00f3leo, anticipamos un repunte inmediato y violento de los precios del crudo. Nos estamos posicionando para ello adquiriendo opciones call del primer vencimiento tanto sobre los futuros de crudo Brent como sobre los de WTI. El mercado no ha descontado un shock de oferta de esta magnitud, que podr\u00eda retirar del tr\u00e1nsito m\u00e1s de 20 millones de barriles diarios.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, incluso interrupciones menores han provocado fuertes subidas de precios, como los ataques con drones de 2019 contra instalaciones petroleras saud\u00edes, que dispararon los futuros del Brent casi un 20% en un solo d\u00eda. El episodio actual supone una amenaza mucho m\u00e1s directa y sostenida para las cadenas de suministro globales. Consideramos esa reacci\u00f3n hist\u00f3rica como un punto de referencia de lo que est\u00e1 por venir en las pr\u00f3ximas sesiones de negociaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Esperamos un repunte del miedo en el mercado, lo que hace atractiva una posici\u00f3n larga en volatilidad. Con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) cotizando por debajo de 16 la semana pasada, estamos comprando opciones call sobre el VIX con la expectativa de que el \u00edndice suba r\u00e1pidamente por encima de 30 a medida que el riesgo geopol\u00edtico se reprecifique en todas las clases de activos. Esto es una cobertura frente a la inestabilidad y una apuesta directa por el aumento de la incertidumbre.<\/p>\n\n
El shock inflacionista derivado de unos precios energ\u00e9ticos m\u00e1s altos perjudicar\u00e1 al crecimiento econ\u00f3mico mundial, por lo que estamos estableciendo posiciones cortas contra el mercado en general. Estamos comprando opciones put sobre el ETF SPDR S&P 500 (SPY) y apuntando espec\u00edficamente a industrias muy sensibles a los costes del combustible. El sector a\u00e9reo, representado por el ETF JETS, es uno de nuestros principales objetivos en corto.<\/p>\n\n
Por el contrario, estamos aumentando nuestra exposici\u00f3n a sectores que se benefician de esta inestabilidad. Estamos comprando calls sobre ETFs del sector energ\u00e9tico como XLE, ya que los productores ver\u00e1n beneficios extraordinarios por la subida del precio del petr\u00f3leo. Tambi\u00e9n estamos incrementando posiciones en los principales contratistas de defensa, dado que el aumento de la tensi\u00f3n militar en Oriente Pr\u00f3ximo incrementa directamente la demanda de sus productos y servicios.<\/p>\n\n\n