El d\u00f3lar australiano cay\u00f3 esta semana, ya que un Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) de tono agresivo y un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme empujaron al AUD\/USD hacia la zona de 0,7000, en un movimiento m\u00e1s impulsado por Washington que por Canberra. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo el tipo oficial en el 4,35%, pero conserv\u00f3 un sesgo hawkish, se\u00f1alando que la inflaci\u00f3n sigue elevada y ha repuntado de forma material, con el encarecimiento del combustible y de las materias primas vinculado al conflicto en Oriente Medio traslad\u00e1ndose a bienes y servicios. Aun as\u00ed, la divisa ha tenido dificultades para reaccionar, ya que sigue negoci\u00e1ndose como un proxy l\u00edquido del apetito por el riesgo y de China, mientras la debilidad de la demanda china y un mercado del mineral de hierro sobreofertado limitan los t\u00e9rminos de intercambio de Australia; adem\u00e1s, las proyecciones del RBA mantienen la inflaci\u00f3n por encima del objetivo hasta 2027.<\/p>\n
La pr\u00f3xima semana trae pruebas dom\u00e9sticas, encabezadas por el IPC mensual de mayo el mi\u00e9rcoles a las 01:30 GMT, donde se espera que la inflaci\u00f3n interanual suba ligeramente al 4,3% y se seguir\u00e1 de cerca la media recortada. El informe de empleo de mayo llega el jueves a la misma hora, tras la sorpresa en forma de ca\u00edda del empleo el mes anterior, pero coincide con la tercera estimaci\u00f3n del PIB de EE. UU. del primer trimestre y el PCE de mayo a las 12:30 GMT. En el plano t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en 0,7050, con la EMA de 50 d\u00edas cerca de 0,7100, mientras que el soporte est\u00e1 en 0,7000; por debajo, entran en juego 0,6950 y la EMA de 200 d\u00edas, cerca de 0,6900, con un Stoch RSI pr\u00f3ximo a sobreventa y un sesgo neutral-bajista por debajo de 0,7100.<\/p>\n
Consideramos que el d\u00f3lar australiano est\u00e1 siendo impulsado por acontecimientos en el exterior m\u00e1s que por su propia narrativa. Un d\u00f3lar estadounidense fuerte, alimentado por una Reserva Federal de tono agresivo, ha empujado recientemente al cruce AUD\/USD hacia la zona de 0,6600. Aunque la situaci\u00f3n interna es bastante diferente, el \u2018aussie\u2019 es actualmente un pasajero en la operativa del billete verde.<\/p>\n
El Banco de la Reserva de Australia no ha terminado con su sesgo hawkish. Con los \u00faltimos datos trimestrales del IPC mostrando que la inflaci\u00f3n sigue siendo persistente en el 3,8%, muy por encima del objetivo del 2%-3% del RBA, el consejo tiene poco margen para plantearse una bajada de tipos. Creemos que esta inflaci\u00f3n persistente otorga al \u2018aussie\u2019 una base fundamentalmente s\u00f3lida frente a otras divisas cuyos bancos centrales ya est\u00e1n recortando.<\/p>\n
Sin embargo, esta fortaleza interna no se ha traducido en un tipo de cambio m\u00e1s alto. El \u2018aussie\u2019 es muy sensible al sentimiento global de riesgo, debilitado por la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense y las preocupaciones persistentes sobre la econom\u00eda china. La d\u00e9bil demanda de China ha hecho que los precios del mineral de hierro tengan dificultades para mantenerse por encima de 100 d\u00f3lares por tonelada, limitando cualquier repunte potencial de la divisa.<\/p>\n
De cara a la pr\u00f3xima semana, nos centramos en la publicaci\u00f3n del IPC mensual australiano. Una cifra m\u00e1s alta de lo esperado reforzar\u00eda la postura hawkish del RBA y podr\u00eda dar al \u2018aussie\u2019 un motivo para repuntar de forma independiente, aunque sea solo por un periodo corto. Los operadores de derivados podr\u00edan plantearse comprar opciones call de vencimiento corto para posicionarse ante un posible salto hacia la resistencia de 0,6700.<\/p>\n
El evento principal, no obstante, ser\u00e1 el \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE. UU. m\u00e1s adelante esa semana. La historia muestra que, en un pulso directo entre datos s\u00f3lidos en Australia y datos de inflaci\u00f3n fuertes en EE. UU., el d\u00f3lar estadounidense casi siempre se impone. Por lo tanto, vemos que el mayor riesgo est\u00e1 a la baja si el dato del PCE estadounidense sale elevado.<\/p>\n
Nuestro sesgo se mantiene neutral-bajista mientras el par se sit\u00fae por debajo de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, cerca de 0,6700. Para los operadores que busquen cobertura, comprar opciones put con un precio de ejercicio por debajo del soporte clave de 0,6600 ofrece protecci\u00f3n frente a un movimiento brusco a la baja hacia 0,6550. Esta estrategia permite participar en los descensos al tiempo que limita el riesgo inicial.<\/p>\n\n\n