El EUR\/USD repunt\u00f3 el viernes a medida que el d\u00f3lar estadounidense retroced\u00eda, llevando al par hasta alrededor de 1,1470 despu\u00e9s de haber tocado previamente un m\u00ednimo de tres meses en 1,1417. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se moder\u00f3 despu\u00e9s de que Reuters informara de que Israel y Hezbol\u00e1 hab\u00edan acordado un alto el fuego, una condici\u00f3n vinculada a un memorando de entendimiento (MoU) de 60 d\u00edas alcanzado a principios de esta semana en el que participa Ir\u00e1n. El DXY, que mide al billete verde frente a seis divisas principales, cotizaba cerca de 100,81 tras un m\u00e1ximo previo de 101,13 \u2014su nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2025\u2014, aunque el EUR\/USD segu\u00eda encaminado a cerrar la semana con p\u00e9rdidas, ya que los mercados reajustaron las expectativas de tipos en EEUU en una direcci\u00f3n m\u00e1s agresiva.<\/p>\n
La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tipo de referencia en el 3,50%-3,75%, al tiempo que reiter\u00f3 que siguen siendo posibles nuevas subidas mientras persigue un objetivo de inflaci\u00f3n del 2% tras unas presiones de precios m\u00e1s firmes vinculadas al encarecimiento del petr\u00f3leo. En Europa, el incremento de 25 puntos b\u00e1sicos del Banco Central Europeo no se ha traducido en un apoyo sostenido al euro, incluso mientras contin\u00faa el debate sobre otro movimiento de 25 pb. La atenci\u00f3n se desplaza ahora hacia las lecturas preliminares de los PMI en la eurozona y en EEUU la pr\u00f3xima semana, junto con el \u00edndice de precios PCE de EEUU.<\/p>\n
Interpretamos el rebote del viernes en el EUR\/USD como una correcci\u00f3n de corto plazo impulsada por la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio. Esto ha proporcionado un breve respiro al euro, pero los fundamentales de fondo no han cambiado. Los operadores de derivados deber\u00edan ser cautelosos con esta fortaleza, ya que podr\u00eda ofrecer un mejor nivel para volver a establecer posiciones bajistas.<\/p>\n
La Reserva Federal sigue siendo m\u00e1s restrictiva que el Banco Central Europeo, lo que constituye el principal motor de nuestra visi\u00f3n. Con el \u00faltimo dato del PCE subyacente de EEUU de mayo de 2026 en el 3,1%, la Fed tiene una justificaci\u00f3n clara para mantener los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Este diferencial persistente de tipos a favor del d\u00f3lar probablemente limitar\u00e1 cualquier repunte significativo del EUR\/USD.<\/p>\n
Observamos una debilidad continuada en la econom\u00eda de la eurozona, lo que restringe el potencial del euro incluso con un BCE de sesgo agresivo. Datos recientes mostraron que el PMI preliminar manufacturero de la eurozona de mayo de 2026 fue 48,5, manteni\u00e9ndose en terreno contractivo por cuarto mes consecutivo. Esta divergencia econ\u00f3mica con EEUU, cuyo PMI de servicios fue un s\u00f3lido 53,2, refuerza el argumento a favor de un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, buscaremos utilizar opciones para expresar esta visi\u00f3n, potencialmente mediante la venta de spreads de call fuera del dinero para aprovechar un techo en el potencial alcista. Las lecturas preliminares de los PMI de la pr\u00f3xima semana y los datos del PCE de EEUU probablemente incrementar\u00e1n la volatilidad, ofreciendo oportunidades t\u00e1cticas. Consideramos prudentes las estrategias que se benefician de una operativa en rango o de un descenso gradual hacia el nivel de 1,1400.<\/p>\n\n\n