Nordea espera que el EUR\/USD tenga un potencial alcista limitado en los pr\u00f3ximos meses, ya que los diferenciales de tipos de inter\u00e9s y las tendencias de crecimiento relativo siguen siendo desfavorables para el euro. El banco sostiene que el Banco Central Europeo est\u00e1 m\u00e1s cerca del final de su ciclo de endurecimiento que la Reserva Federal, mientras que los datos de la zona euro contin\u00faan por detr\u00e1s de las publicaciones de EE. UU., reforzando la divergencia de pol\u00edtica que ha respaldado al d\u00f3lar.<\/p>\n\n
En su escenario base, Nordea prev\u00e9 que el par cotice de forma mayoritariamente lateral durante los pr\u00f3ximos meses y, despu\u00e9s, avance ligeramente al alza a m\u00e1s largo plazo a medida que se diluya el \u201cexcepcionalismo\u201d estadounidense y la Fed pase a recortar tipos antes que el BCE. En cuanto a los riesgos a la baja, se\u00f1ala que una ruptura por debajo de los m\u00ednimos recientes podr\u00eda llevar al EUR\/USD hacia la zona de 1,03\u20131,05, mientras que un movimiento sostenido por encima de 1,10 probablemente requerir\u00eda o bien una mejora de las sorpresas de datos relativos a favor de la zona euro, o bien una revalorizaci\u00f3n dovish de la Fed. El art\u00edculo se elabor\u00f3 utilizando una herramienta de IA y fue revisado por un editor.<\/p>\n\n
Creemos que el potencial alcista del euro frente al d\u00f3lar estadounidense es limitado durante las pr\u00f3ximas semanas. La brecha de tipos de inter\u00e9s sigue siendo un factor clave, con el tipo de referencia de la Reserva Federal en el 4,00%, mientras que el Banco Central Europeo ya ha recortado el suyo al 3,25%. Esta diferencia de 75 puntos b\u00e1sicos sigue favoreciendo mantener d\u00f3lares estadounidenses.<\/p>\n\n
Los datos econ\u00f3micos recientes refuerzan esta visi\u00f3n de mejor comportamiento de EE. UU. El \u00faltimo informe de empleo de EE. UU. correspondiente a mayo mostr\u00f3 un s\u00f3lido aumento de 195.000 puestos de trabajo, mientras que el PIB del primer trimestre creci\u00f3 a una tasa anualizada del 2,1%. Meanwhile, la \u00faltima lectura del PMI manufacturero de la eurozona se mantiene justo por debajo de 50, y su propio PIB del primer trimestre fue un d\u00e9bil 0,5%.<\/p>\n\n
Para los traders de derivados, esto sugiere que vender opciones call fuera del dinero sobre el par EUR\/USD presenta una estrategia atractiva. Con una resistencia fuerte prevista en torno al nivel de 1,1000, captar prima mediante la venta de calls con precios de ejercicio en ese nivel o por encima podr\u00eda ser rentable en un mercado en rango o con ligera tendencia a la baja. La baja volatilidad impl\u00edcita que estamos observando hace que esta estrategia sea particularmente atractiva ahora mismo.<\/p>\n\n
Una ruptura por debajo de los m\u00ednimos recientes en torno a 1,0650 indicar\u00eda mayor debilidad, abriendo potencialmente el camino hacia el soporte psicol\u00f3gico de 1,0500. Los traders podr\u00edan plantearse comprar opciones put de corta duraci\u00f3n para posicionarse ante ese movimiento, especialmente antes de la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de datos de inflaci\u00f3n en EE. UU. Esto ofrece una forma de riesgo acotado para beneficiarse si se acelera la fortaleza del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Esta din\u00e1mica es similar a la que observamos en 2014-2015, cuando una clara divergencia de pol\u00edtica entre la Fed y el BCE condujo a un periodo prolongado de fortaleza del d\u00f3lar. Ese ejemplo hist\u00f3rico sugiere que no deber\u00edamos esperar una recuperaci\u00f3n significativa del euro hasta que veamos un cambio claro en los datos econ\u00f3micos relativos. Seguiremos operando con un sesgo de fortaleza del d\u00f3lar frente al euro en el corto plazo.<\/p>\n\n\n