Reuters inform\u00f3 el viernes, citando a un alto funcionario estadounidense, que Israel y Hezbol\u00e1 acordaron un alto el fuego que comenzar\u00e1 a las 16.00 hora local. El informe se\u00f1al\u00f3 que el acuerdo sigui\u00f3 a un intercambio previo de disparos y fue negociado por representantes de Estados Unidos y Catar con la asistencia de Ir\u00e1n.<\/p>\n
En los mercados, el \u00cdndice D\u00f3lar estadounidense retrocedi\u00f3 ligeramente inmediatamente despu\u00e9s del titular. La \u00faltima cotizaci\u00f3n lo situaba bajando un 0,05% en el d\u00eda, hasta 100,75.<\/p>\n
Con esta noticia del alto el fuego, vemos c\u00f3mo la prima de riesgo geopol\u00edtico en el crudo se evapora r\u00e1pidamente. Los precios del petr\u00f3leo, que recientemente se acercaron a los 95 d\u00f3lares por barril ante el temor a un conflicto m\u00e1s amplio, deber\u00edan afrontar ahora presi\u00f3n a la baja. Teniendo en cuenta que los \u00faltimos datos de la EIA muestran que los inventarios globales se mantienen estables, nos posicionamos para un retorno a precios basados en fundamentales mediante posiciones cortas en futuros de crudo WTI.<\/p>\n
La volatilidad impl\u00edcita del mercado, que se hab\u00eda mantenido elevada con el \u00cdndice de Volatilidad del CBOE (VIX) por encima de 18, est\u00e1 preparada para caer con fuerza con esta desescalada. Esperamos que regrese el apetito por el riesgo a la renta variable, en l\u00ednea con patrones hist\u00f3ricos en los que los mercados repuntaron tras la relajaci\u00f3n de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo. Por ello, estamos vendiendo futuros del VIX y, simult\u00e1neamente, comprando opciones call sobre el S&P 500 para captar el repunte de alivio previsto.<\/p>\n
Los activos refugio como el oro y el d\u00f3lar estadounidense deber\u00edan perder atractivo en las pr\u00f3ximas semanas. Los recientes informes de la CFTC mostraron una fuerte acumulaci\u00f3n de posiciones largas especulativas, lo que sugiere que estas operaciones est\u00e1n muy concurridas y son propensas a una reversi\u00f3n. Estamos evaluando comprar opciones put sobre ETFs de oro, ya que el principal catalizador del metal para alcanzar un m\u00e1ximo reciente cercano a los 2.500 d\u00f3lares por onza fue el miedo asociado a la guerra.<\/p>\n
Tambi\u00e9n estamos ajustando nuestra exposici\u00f3n sectorial en funci\u00f3n de esta noticia. Las acciones del sector defensa, que han superado al mercado en general en m\u00e1s de un 12% en el \u00faltimo trimestre, son ahora candidatas destacadas para posiciones cortas mediante opciones put. Por el contrario, anticipamos menores costes de seguros y transporte a trav\u00e9s de rutas mar\u00edtimas clave, lo que hace atractiva la compra de opciones call sobre los principales ETFs de log\u00edstica y transporte.<\/p>\n\n\n